价值80亿美元的光伏“201条款” 里面有什么机会？

截止至2017年6月1日，第一太阳能(代码：FSLR)的收盘价为38.32美元，在短短两个月的时间内，FSLR股价已经从最低点的25.56美元反弹了50%。

背后的原因，与近期闹得沸沸扬扬的“201条款”不无关系。

1.什么是“201条款”

“201条款”来自美国的《1974年贸易法》，根据该条款，如果进口产品对美国某个本土行业造成了严重的损害，那么美国总统有权采取一些临时的保护措施，例如提高关税等。

此条款有两处比较有意思的地方：

一是和针对特定国家进口产品的“双反”(反倾销与反补贴)不同，“201条款”适用于所有非美国生产的商品。即便你是美国公司，但工厂在国外，对不起，你仍然属于肃清对象;

二是最终拍板的人并不是美国国会，而是总统，也就是根本无法预测行为的特朗普。

上一次“201条款”被执行是在2002年，那一年，为了保护美国的钢铁行业，小布什决定对进口钢铁产品征收8–30%的关税。在关税被执行的21个月里，冷轧钢板的价格上涨了16%，同期美国钢铁公司(代码：X)的股价收获了最高286%的涨幅。然而，下游使用钢材的制造商们的利润受到挤压，最终不得不裁员来减少支出，所以“201条款”的本质可以说是杀敌一千自损八百的大杀器。

下图是美国钢铁在“201条款”执行期间(2002年3月–2003年12月)的股价波动，经历了先跌后涨。