环渤海动力煤价报收598元/吨 环比下行1元/吨

本报告期（2017年4月19日至4月25日），环渤海动力煤价格指数报收于598元/吨，环比下行1元/吨，已连续五期下跌，累计下降8元/吨。

从对环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个港口规格品中，价格持平的港口规格品16个；价格下降的规格品减少至8个；没有价格上涨的港口规格品。

分析认为，近期环渤海港口动力煤价格指数连续下行的原因包括以下几个方面：

1、临近5月，市场供需格局继续偏向宽松。供应方面，产地对276工作日的政策担忧基本消除，煤矿产能，尤其是大矿产能释放倾向加快。需求方面，虽然今年火电出力与煤耗都高于去年，但淡季波动幅度有限，且面临的水电冲击正逐步加强，消费企业集中补库压力不大。

2、主要煤运铁路春季检修即将结束。受此前外运限制，产地市场出现部分库存累积，检修后可能加速向港口市场移动。截至4月26日，环渤海三港（秦、唐、曹）合计存煤已经达到1400万吨以上，高于月初水平，进一步趋升的库存有利于煤炭市场理性回归。

3、分煤种走势分歧加剧，沿海煤价具备内在调整动力。近期环渤海港口市场5000大卡煤炭下水价格快速下降，与其他热值煤种的比价关系明显偏离历史平均水平，暗示港口下水煤价存在进一步调整压力。

4、期货市场远期贴水，看空心态蔓延。近期动力煤期货远期贴水严重，ZC1709合约价格一度逼近520元/吨，与近期合约价差达100元/吨以上。远期贴水反映出市场心态普遍偏空，也对近期煤炭市场运行形成压制作用。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2017年4月19日至4月25日），国内海上煤炭运价延续低位盘整态势，4月25日的运价指数报收于778.45点，与4月18日相比，下降了59.79点，跌幅为7.13%。

具体到部分主要船型和航线，4月25日与4月18日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价下跌1.3元/吨至35.9元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下跌2.3元/吨至24.6元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价下跌1.7元/吨至32.3元/吨。