2017年煤炭供应量增幅或大于需求量增幅

展望2017年动力煤市场走势，在市场和政策双重作用下，煤炭供应量增幅或将大于需求量增幅

煤炭产量将不断释放

宏观政策方面，尽管2016年11月我国PMI(采购经理指数)创近两年新高，工业品生产和价格均表现良好，但近一年的经济刺激政策逐渐显现出副作用，如房价高企、通胀抬头。为解决当前的主要矛盾，近期国家宏观政策已经开始转向，从刺激稳增长到逐步收紧防风险。在宏观政策收紧的情况下，预计2017年需求端将会被压制。

行业政策方面，从2016年10月开始转变，从限产提价脱困，转变为增产保供防涨电价。目前的状况是，在市场及政策因素共同推动下，2016年11月，国内煤炭市场供应量不断释放，煤炭进口量也环比上升。这种状况在2017年或将延续。

预计到2017年供暖结束，相关部门将要求煤矿继续严格执行276个工作日制度，并加快审批让部分大型煤矿提前投产。

市场方面，由于目前煤矿利润较为理想，伴随煤价企稳煤矿复产将增多，因此，预计2017年煤炭供应增幅将大于消费增幅。

市场近况

2016年1月至11月

全国煤炭产量30.5亿吨，同比下降10%

我国铁路煤炭发运17.2亿吨，同比下降5.7%

我国进口煤炭2.3亿吨，同比增长22.7%

2016年我国动力煤价格比2015年出现大幅上涨，主要原因有两个，一是宏观政策发力刺激需求端，二是煤炭行业去产能政策发力。供需错配格局推动了2016年动力煤价格大幅上涨。

随着2017年春节临近，市场交易转向平淡。贸易商操作难度增加，当前对于年后市场，贸易商看空心态明显，不排除年前采取降价促销措施。

港口方面，市场整体弱势。受大雾封航等因素影响，2016年12月底秦皇岛港库存攀升至711万吨，在不断攀升的库存压力以及下游电厂压价的情绪下，市场交投气氛转弱，在买涨不买跌的心态带动下，市场现货价格还有继续下探的空间。

秦皇岛港贸易商表示，近期港口价格较为混乱，下水煤价持续下跌，普通贸易商从产地发煤到港口价格略有倒挂，所以整体发运不积极。

南方地区，由于环保检查，多数工厂关停，地销煤需求不太乐观，贸易商囤货谨慎。加之年底放假，下游需求会持续疲软，贸易商观望较多。

坑口方面，陕西榆林地区环保检查后多数煤矿陆续开始复产，当地煤炭供应紧张局面有所缓解，之前因停产报价持续走高的现象也开始回归理性。内蒙古地区部分煤矿坑口煤价也开始松动。

来自市场消息称，前期降雪天气造成部分路段高速暂封，到目前来看降雪影响开始逐步消退，河北、山东、山西等地的道路管制放开，坑口来车明显增多，但由于前期库存累积较高，部分煤企开始停产检修。另据悉，榆阳部分煤企已经提前开启春节放假的模式，整体供应量有所收窄。

目前来看，环保因素使得下游需求面走弱，电厂日耗方面没有明显的回升，自2016年11月起，火电增速明显放缓，煤炭市场格局仍是供大于求。而临近年关，煤企调整意愿有限，在供需两弱的局面下，煤价难有改观。