环渤海动力煤“四连跌”经销商依旧看好后市

11月30日，最新一期环渤海动力煤价格指数（环渤海港口5500大卡下水煤均价）发布，报收于599元/吨，环比下行2元/吨，已经连续四期下行，跌破600元/吨关口。

随着一系列稳煤价、保供应政策措施的出台并落实，港口动力煤市场开始转向回落，受大煤企下调现货价格以及长协合同执行在即的夹击，港口煤价大幅下跌。继各大煤企调价后，主要电力企业也开始实行限价采购，一定程度上对煤价下行起到了推动作用。

不过经济导报记者在调查中了解到，随着寒冬季节到来，受用煤刚需的支撑，12月份将迎来煤炭市场的小高峰，下行幅度或将有限。

“在需求旺盛、煤炭产能逐步释放和铁路煤炭运量有较大提升的带动下，四季度国内煤炭市场将呈现供需两旺的态势，因此煤炭价格不会在今年年内出现较大幅度的下降。不过前期涨得太快，有时候一天的报价就可能涨两三次，所以适当回调一下是好事，更利于中长期回暖。”12月2日，济南荣振商贸有限公司总经理乔振对经济导报记者说，“整个行情没走坏，未来依然令人期待。”

市场开启回调模式

乔振的储煤场位于济南市东部，临近章丘。2日当经济导报记者赶到时，乔振正在指挥工人将煤场的煤炭倒堆。“腾块地方，马上就要再进批新煤了。”乔振解释说。

经济导报记者注意到，煤并没有堆积在一起，而是分堆在不同的地面上，而且还覆盖有防尘网。“有些已经卖掉了，就等着货主来拉。”

在其办公室里，从事了近10年煤炭交易的乔振说，年初根本没想到今年的市场会如此疯狂。

“年初的时候判断会涨，但绝没想到会涨这么多。”乔振一边指着电脑上的价格曲线一边说，“今年年初5500大卡动力煤的价格在350元/吨，当时判断价格应该在300元-400元之间运行。”但是，市场反应并未像乔振预测的那样，而是开启疯狂上涨模式。

据介绍，8月份，乔振感觉价格基本到顶了，不敢再进货，可令他想不到的是，每吨又涨了100多元。

“到今年10月份，5500大卡动力煤的报价有些已经超过了650元/吨，接近翻番了。”乔振说。

乔振告诉经济导报记者，他的煤炭主要来源除了省内兖矿和临矿外，还有就是山西阳泉的无烟煤和内蒙古的有烟煤。“现在5500大卡的煤炭价格在750元/吨左右，市场价格变化不大。”

煤价疯涨带给乔振的除了赚钱的快乐外，还有一丝担忧，“担心市场出现断崖式下跌，到时候稳住价格的可能性不大，再度跌破煤企盈亏平衡点是很容易的事情。”

而在山东省内一家煤矿的中层管理人员周玉龙看来，这种上涨缘于“去产能”政策。

“可以说是国家去产能、供给侧改革取得了阶段性的成效。”周玉龙说，从2016年开始，国务院出台了化解过剩产能的“7号文”，拉开了煤炭行业控制新增产能、淘汰落后产能、退出过剩产能的大幕，政策执行十分严格。“有些煤矿，投资很大，设备也比较新，但就是因为没有批文，只能关停。”

而在去产能政策中，“全年作业时间不超过276个工作日”一项，也被认为是煤炭业去产能的“铁腕”举措。“以前的标准是330个工作日，这样几乎一下砍掉了15%的产量。”周玉龙说，“不过这样我也能休双休日和假期了。”据了解，以往周玉龙除了重要节假日外，几乎没有休息日，但现在工作日的缩水也令企业产量骤减。“当然，国家对小型煤矿的清理也是去产能的重要环节。两者叠加，市场产品供给也就出现明显下降，成为这轮煤价上涨的主要因素。”

乔振告诉经济导报记者，煤炭价格持续上涨，已经使得部分地区出现惜售、甚至违规生产的情况，进而影响到了去产能工作的顺利推进，后期或迎来政策的进一步调整。“中央的适时调控非常必要，企业更应意识到其中的风险。毕竟目前经济复苏依然缓慢，煤炭市场年内的行情已经透支了预期。”

为了稳定煤价，今年9月国家发改委启动了煤炭一级响应机制，即增加煤炭产量50万吨/天，增产范围是74个煤矿，包括山西、内蒙古、陕西等地。最新一期的环渤海动力煤价格指数报收于599元/吨，环比下行2元/吨，已经连续四期下行，跌破600元/吨关口。“环渤海港口存煤年内首次突破2000万吨，这对煤价走势形成显著平抑作用。”乔振说。

后市依旧向好

尽管环渤海动力煤指数已经四连跌，但在周玉龙看来，国家发改委等部门对煤炭产能、价格的调控政策效果明显，而且市场供大于需的长期基本面尚未改善，后续煤炭价格若保持较长时间的调整，市场参与的积极性也会下滑，价格也会重回理性。

在乔振看来，虽然中央已经关注到了煤炭市场的火爆，但只要煤炭去产能、行业整合的大趋势未改变，市场行情就有望继续，“限制、淘汰产能，都会使供需状况不断改善，而且随着供暖季用煤需求增加，价格可能会重新涨回到高位。”

“现在有些煤矿煤泥的价格还接近400元/吨，而以前最低的时候80块钱一吨都没人要。有消息称，煤泥的价格还要涨。”乔振说。

“现在我们5000大卡以上的煤长协价为0.1006元/千卡，市场户为0.128元/千卡。”周玉龙告诉经济导报记者，“5500大卡的煤价会更高一些。”

乔振提供的一份3日鲁西南煤矿价和库存指数资料显示，4601-4800大卡的煤炭价格为640元/吨，同比涨320元；4801-5000大卡的659元/吨，同比涨318元；5001-5200大卡的685元/吨，同比涨339元。26家采集单位矿场总库存41.3万吨，涨5万吨，同比降79.1万吨。分析认为，鲁西南地区煤炭市场平稳运行，库存略有回升。经历前期快速上涨，近期煤价上涨动能不足，进入平稳周期。预计未来一周鲁西南地区煤炭市场价格以维稳运行为主。

除了现货价格依旧高企外，期货市场上动力煤的表现也愈发抢眼。“郑州商品交易所的动力煤主力合约已经重回升势了。”乔振说。

“如果国家继续加大稳增长力度，继续释放流动性，对比今年9月、10月的情况，供暖期结束之后需求这方面的回落或许未必很大，煤价也许会出现下跌，但是预期并不明显。”中字资讯分析师关大利对经济导报记者说。

“目前市场供需比较平衡，这一轮中长期合同签订后，大家对市场的预期就会改变，煤价会比较稳定，不会出现大涨大跌的情况。”中国煤炭工业协会副会长姜智敏判断说。

在乔振看来，276个工作日制度短期内不会动摇，从需求的回落层面来看，供暖期过后，煤耗下降的幅度也有限，毕竟下游工业还保有一定的需求。“过年期间煤矿停产，在‘两会’之前煤炭产量都难以恢复到正常水平，而二季度一般都是电企的补库期，综合来看明年煤价出现下跌的可能性并不是很大。”

“不过，在需求旺盛、煤炭产能逐步释放和铁路煤炭运量有较大提升的带动下，四季度国内煤炭市场将呈现供需两旺的态势，因此煤炭价格难以在年内出现较大幅度的下降。”乔振预测说。