山西将信贷扶持省属龙头煤企 七大煤企债券收益率下降

据彭博报道，在政府将扶持过剩产业龙头预期下，山西省主要煤炭集团发行的债券最近表现抢眼。周二山西银监局给这些债券的投资者又带来了个好消息：其将重点扶持优质煤企 -- 特别是省属七大煤炭集团 -- 同时要求银行业“有序退出”落后煤炭产能。

山西银监局党委书记局长张安顺周二在新闻发布会上表示，银监局正引导银行业落实差别化信贷政策，在省属七大煤炭集团实施贷款重组，同时发放转型升级中长期专项贷款，并对他们的“合理融资需求”予以支持， 对他们“基本实行”基准利率，部分银行给予基准利率下浮10-15%优惠。

同时，他称，2016年山西将关闭退出21家煤矿，对16座未履行核准手续而擅自生产建设的煤矿采取强制措施停止违法违规生产和建设。银监局还要求银行业“有序退出落后产能及违规产能贷款或债权保全处置”。

今年上半年，在违约事件冲击下，中国信用债投资者纷纷回避债台高筑的山西省属煤炭企业， 令这些企业公开发行债券成本飙升，甚至出现取消发行。为解决再融资困境，山西省政府从6月以来陆续出台一系列措施，包括要求各银行不抽贷、副省长亲自率领煤企进京路演以及筹划推出信用违约互换（CDS）为煤企增信等，给山西煤炭债投资者吃了定心丸。

山西省属七大煤炭集团包括同煤集团、山西焦煤、晋能集团、潞安集团、晋煤集团、阳煤集团和山煤集团。彭博据这七家企业在中国货币网上披露的半年度财报计算，它们的负债总额在1.2万亿左右，较1季度末相差无几，仍然接近山西省2015年全省生产总值1.28万亿。

收益率大降

目前山西七大煤炭企业的融资成本也已较上半年大幅降低。彭博数据显示，今年7月至今，包括同煤、阳煤在内的山西省国资委下属的七大煤炭企业共发行了175亿元人民币债券，较二季度的136亿元增加了近三成，4.85%左右的平均票息更是较二季度的5.77%大幅下行约90个基点，而同期银行间AAA评级9个月期超短融券的平均收益率估值下行幅度不到20个基点。

张安顺表示，银监局鼓励银行业支持优质煤企拓宽融资渠道，改善负债结构，逐步降低杠杆水平。截至目前，全省银行业金融机构通过承销或购买企业债、公司债等方式，向省属煤炭集团提供直接融资，余额达2065亿元，较年初新增380亿元，增长23%。

他称，除了落实差别化信贷政策外，在山西煤炭供给侧结构性改革中，山西银监局还将减轻煤炭企业财务负担，支持煤炭企业延伸产业链，处置淘汰落后产能领域债权债务。对违规新增产能的企业，要求银行业一律不得提供信贷支持。

“对有市场、有效益的优质企业特别是省属煤炭集团，做到不抽贷、压贷、断贷，并继续支持其合理信贷需求，支持在转型升级中走出困境，”他称。截至目前，全省银行业向已成立债委会的109户煤炭企业提供表内外融资余额2154亿元，较年初增加54亿元。

在七大煤炭集团实施贷款重组方面，张安顺举例道，焦煤集团本部129亿元银行债务中，63亿元贷款全部落实到期后办理转型升级中长期专项贷款，还有66亿元理财产品到期后及时接续理财产品或办理转型升级中长期专项贷款。