供给侧改下部分上市煤企中期业绩改善

Wind统计显示，截至8月1日，申万煤炭开采板块28家公司中已有13家公司发布了中期业绩预告。其中，两家扭亏，1家预增，续亏、首亏及略减的总计9家，另有1家不确定。与第一季度相比，上市煤企整体业绩明显改善，部分公司扭亏为盈。

分析人士称，在去产能、供给侧改革等政策影响下，供需关系得以改善，煤价持续回升，特别是第二季度表现尤为明显，上市煤企盈利状况获得转机。

受益于亏损资产剥离、减员减负及煤价上涨，部分上市煤企实现扭亏为盈。2016年以来，动力煤市场保持上行态势，环渤海动力煤价格指数截至7月底累计上涨59元／吨，反弹幅度达15.9％。随着价格不断上涨和市场气氛升温，部分煤企业绩转好。

陕西煤业预计，上半年经营业绩将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润15000万元至28000万元。报告期内，公司积极调整产能结构，优化产业布局，剥离关中地区落后产能并加强成本管控，增强内部经营活力，提升盈利能力。同时，煤炭市场回暖，煤炭价格企稳回升，对公司业绩带来积极影响。

中煤能源同样实现扭亏。公司预计，上半年实现归属于上市公司股东净利润35000万元至52000万元。中煤能源表示，公司科学安排煤炭生产，优化产品结构，严格控制成本费用，积极处置关联度不高、盈利能力较低的部分资产。

上海能源业绩同比增长明显。公司预计，上半年实现归属于上市公司股东净利润28600万元至28900万元，其中扣非净利润在零至300万元之间。对于业绩增长的原因，上海能源表示，期内公司将持有的徐州四方铝业集团公司100％股权转让给关联方大屯煤电，带来转让收益约2.86亿元，改善了财务状况及经营成果。

安迅思煤炭行业分析师邓舜告诉记者，目前煤炭市场看涨氛围依旧浓厚，8月动力煤价格上涨基本没有悬念。

进入2016年，因实行限产政策，特别是4月至5月限产政策趋严，导致煤炭供应紧张，价格不断上涨。有市场传闻称，相关部门将放松煤炭限产政策：计划把煤炭企业年度生产276天的政策放宽成“296”。不过，业内人士认为，煤炭企业经营业绩并未得到根本改善，短期内放松煤炭限产政策可能性不大。

今夏大部分地区高温炎热，推动了煤炭需求提升。统计数据显示，近日全国日发电量迅速攀升，7月22日、23日连续两天创历史新高；随后的28日，沿海六大电厂日耗煤量77.5万吨，总库存量1121.4万吨，库存可用天数降至14.5天，为2013年9月以来最低。其中，浙电及上电集团库存情况紧张，库存可用天数均降至10天以下。

申银万国报告指出，供给侧改革已进入实质执行阶段，8月至9月陆续进入煤矿关停高潮期，全国煤炭企业供给过剩情况将逐步得到解决。国企改革将加速供给侧改革推进，行业供需形势已开始发生根本性转变。建议关注阳泉煤业、潞安环能、冀中能源、西山煤电等公司。