大宗商品价格刷新14年新低 市场前景平淡

随着年底的多重利空因素施压，全球大宗商品价格再创新低，到目前反映一揽子国际大宗商品综合价格表现的CRB指数回到185点附近，远低于金融危机暴跌后的低位，更是刷新2001年11月以来的14年新低，市场前景平淡。

作为制造业经济的“晴雨表”，大宗原材料价格在供过于求的压力下从2011年开启本轮下挫，尤其是伴随中国经济增长放缓，以及一系列的“黑天鹅”事件使投资者远离风险资产，2014年下半年大宗原材料一度大幅下跌，两个季度累计暴跌逾25%。

今年下半年市场再度复制2014年下半年的颓势。数据显示，国际市场上CRB指数下半年来已累计下挫18%，加上上半年的温和下跌，年内迄今已累计同比下挫20%，有望创下2008年全球金融危机以来的年度最大跌幅。

而在国内市场，大宗商品的阴跌势头更为长久，11月份以来跟踪国内商品期货价格综合表现的文华商品指数下跌了2.4%，为连续第7个月下挫。

按照大宗商品数据商生意社的统计，在国民经济上游最重要的58种大宗原材料报价中，与去年同期相比，仅5种商品价格高出前一年，高达75%的商品均出现比前一年两位数的下跌，而反映100种国内基础原材料报价的综合价格指数较前一年的跌幅已达20%。

数据显示，到目前，包括铜、钢材等多种大宗原材料价格均刷新了前期的低点，上海期货交易所铜期货价格回到每吨3.5万元附近，相对2011年金融危机后的反弹高点跌幅超过50%，而钢材期货价格则回到1700元区间，不仅创钢材期货上市以来的历史新低，折合每斤不到1元，也堪比白菜。

此外，包括煤炭、建材等工业类商品亦是大跌的“重灾区”，其中动力煤期货价格今年来累计下跌近40%，不到两年时间内价格已腰斩。

尽管价格下跌有利于降低进口大国企业的成本，然而急跌也使市场信心受到伤害。上海一家大宗商品贸易负责人表示，价格的低迷也使得很多行业的积极性需求几近消失，比如钢材的“冬储”，原本中间贸易商为了应对年后工地集中开工的大量需求，会在冬季向钢厂订货作为储备，但近年来进行“冬储”的商家已经越来越少。

“供需形势、宏观因素以及投资者风险偏好等都是拖累近年大宗商品市场的主要因素。”混沌天成期货分析师孙永刚预计，从基本面来看，主要原材料的供应持续增加，而需求依然疲弱，市场前景恐仍暗淡。

以铁矿石为例，金瑞期货分析，按照四大矿山的年度发运计划，四季度的铁矿石发运量将达2.89亿吨，仅比三季度少0.1%，国内的矿山尽管减产，但随着北方进入冬季，钢厂冶炼需求减少，铁矿石供过于求的矛盾可能还会加剧。

而作为全球第一大宗商品，原油的过剩也越演越烈。石油输出国组织的最新报告显示，供应增长继续大于需求的增长。生意社首席分析师刘心田认为，在心理的层面，在恐慌心理影响下，黄金、食品等避险性商品会受到一定的关注，但原油、铁矿石等工业性商品市场热度则很可能继续走低。