煤炭业的寒冬还在肆虐

经过5月初大幅降价促销，山西局部地区动力煤销售情况有所好转，除朔州外，多数地区动力煤价维持稳定。同时，神华、中煤、伊泰等大型煤企相继上调低热值动力煤价，部分煤种价格止跌反弹。加之，市场对夏季电力和煤炭消费高峰的预期，以及近期国内海上煤炭运价快速反弹等因素，动力煤市场迎来难得利好。

然而现有市场需求不足以支撑煤价上涨，近期部分煤种价格上涨，一方面是低热值动力煤货源紧缺，另一方面是大型煤企对市场的试探。本轮煤炭抢运过后，煤价或将继续小幅震荡。

当前，煤市两大信号不容忽视。一是北方各港煤炭运输形式仍存分歧，成交情况好转集中在发运大户，中小户成交量并未明显回升，反映出当前沿海煤炭市场改善力度有限;二是主产地动力煤价趋稳的同时，炼焦煤、喷吹煤价格低位维稳，但市场观望气氛浓厚，化工用煤价格面临较大下行压力。

国内煤炭市场经过3年多的持续下行，给煤炭企业带来巨大冲击。特别是今年以来，煤炭市场加速下滑。煤炭环渤海指数已跌至450元/吨，比历史最高点降幅近 50%。煤炭行业呈现价格大跌、销售急降、库存骤升、利润锐减的困难局面，除神华等大型煤炭企业外，全国90%以上的煤炭企业陷入亏损，减发、欠发工资的 企业不断增多。

而且神华的日子也不好过。根据《第一财经日报》报道，神华宁夏煤业集团管理层从5月份起集体降薪以度难关，降薪幅度达到4成。

政策约束压力持续加大。近年来雾霾现象的出现，将煤炭行业推到了风口浪尖。新《环保法》亮出了“向污染宣战”的利剑，环保执法力度空前加大。同时，国家治 理煤炭行业违法违规建设生产，一些项目面临手续办理和缓批风险。银监会和部分金融机构对煤炭企业的信贷管理逐渐向“审慎支持”和“压缩贷款”转变，融资难 度越来越大、成本越来越高。