GDP增速“破7”风险加剧

根据国家统计局发布日程，本周三将发布一季度主要经济运行数据。受出口、投资、消费、工业等数据表现不佳影响，机构预测，一季度GDP增速将回落至7%左右，跌破7%的可能性也比较高。

业内认为，一季度GDP增速将是年内低点，随着去年底出台的稳增长政策开始显效，预计二季度GDP增速将迎来小幅反弹。

进入今年以来，经济下行压力持续增大。从拉动经济增长的“三驾马车”来看，1-2月，全国固定资产投资同比增长13.9%，较去年同期回落4个百分点;消费品零售总额同比增长10.7%，较去年同期回落1.1个百分点;规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，较去年同期回落1.8个百分点。

此前海关发布1-2月进出口也下降2%，较去年同期回落2.9个百分点。经济低迷状态在3月并没有明显起色，汇丰PMI终值为49.7%，仍处于荣枯线下方，且该数据为三个月来最低。

兰格经济研究中心首席分析师陈克新接受北京商报记者采访时表示，从今年投资、消费、外贸、工业等数据看，与去年相比都有不同程度的下滑，表明经济下行压力不减反增。去年的经济放缓主要受房地产投资下滑拖累，而今年实体经济也出现加速回落态势，应该引起警惕。目前经济大环境并没有改善，市场需求不足，经济下行压力仍然很大。

在经济下行压力增大的背景下，多家机构预测，一季度GDP增速将回落至7%左右，同时并不排除“破7”的可能。国家信息中心日前发布的报告预计，一季度我国GDP将增长7%左右。而中国社科院财经研究院根据前两月工业、投资等主要数据预测，今年一季度经济增速可能在6.85%。

中国人民银行货币政策委员陈雨露此前也表示，价格和先行指标均表明中国经济一季度跌破7%的可能性很大，要高度关注通缩。同时，货币政策和财政政策均面临较大压力，真正的稳健很难守住。

国家信息中心经济预测部主任祝宝良指出，一季度GDP增速低于7%应该是大概率事件，较去年7.4%的增速有显明回落。虽然中央已经出台了一些稳增长政策，但考虑目前严峻的经济形势，从政府表态来看，未来稳增长应该继续加码。

而种种迹象也表明新一轮稳增长措施正在加码。3月30日，央行、住建部、银监会三部委及财政部、国税总局先后发文，放松限贷政策、调整二套房贷认定、放松公积金贷款规则、放宽转让免税条件等，力度之大超出市场预期；4月1日，国务院召开常务会议提出要改革和完善财政资金管理，盘活沉淀的存量资金以更好地支撑经济发展；4月8日，国务院常务会议又“三箭齐发”为企业减负，出台了包括清理涉企行政事业性收费、下调全国燃煤发电上网电价、下调铁矿石资源税征收比例等措施。

在陈克新看来，一季度GDP增速应该是年内低点，进入二季度后，去年底密集批复的基建项目将开始显效，预计二季度GDP迎来反弹，三季度则受今年出台的稳增长政策影响，经济有望延续复苏态势。考虑到目前经济基本面仍在恶化，稳增长力度还需要继续发力，此前已经出台财政、楼市、投资方面的稳增长政策，预计下一轮稳增长可能集中在货币政策方面，可能还有一次降准或降息。

稳住经济增长只是今年宏观经济调控的目标任务之一，在各种总量政策的推动下，实现年初制定的目标虽会有些勉强，但问题应该不大。

今年更加艰巨的任务是抗通缩，在国际油价下跌的带动下，国内物价水平大幅下滑，1-2月CPI同比只增1.1%，距离3%的全年目标相去甚远。在低通胀压力下，货币发行速度放缓，实际债务与利率水平上升，其所带来的负面影响可能更甚于经济增长率的下滑，需要从货币政策及传导机制两方面做出系统性应对。