电力与经济：电价下调的多维效应

4月8日，国务院常务会议决定，下调全国煤电上网电价平均每千瓦时约0.02元，实行商业用电与工业用电同价，将全国工商业用电价格平均每千瓦时下调约0.018元。

按2014年全国燃煤发电量约4.2万亿千瓦时、工商业用电量约4.7万亿千瓦时估算，今年后三个季度，燃煤发电企业将减少利润约700亿元，工商业用户则将减少电费成本支出约700亿元。

这一调整将对宏观经济运行和电力产业自身带来数方面影响。

对于宏观经济来说，这是一次实施准财政政策行为。下调工商业用户电费，将起到类似于减免税费的作用，生产成本达700亿元左右的降低，将减轻企业负担，并将部分转化为企业的生产支出、销售增量和投资扩张，有望通过乘数效应增加总供给。稳增长的目的非常明确。

此次调价还实行商业用电与工业用电同价，并继续对高耗能产业采取差别电价，加大惩罚性电价执行力度。这实际上降低了商业用电价格和高耗能以外工业用电价格，有扶有控，产业结构调整意图也非常鲜明。显然，在电力行业尚未市场化的情况下，电价政策是宏观调控“工具箱”中重要的工具之一。

对于电力行业自身来说，目前电价更是重要的产业政策工具。此次上网电价中只下调燃煤发电价格，这当然主要是因为近期电煤价格下降幅度较大；不过，反过来看，在电价尚未市场化的情况下，及时下调燃煤发电价格，显然也反映了在电力结构调整方面对煤电的控制。

与此形成对比的是，此次还安排利用降价空间适当疏导天然气发电价格和环保电价，煤电企业的让利被部分强制安排到自身的环保投入上，还有部分被转移到更清洁的“兄弟”天然气发电上，电力产业政策上的节能减排取向鲜明。

此外，在更深层次上，此次电价调整还将对电力需求、电力市场化改革和煤炭市场形成一定程度的影响。

对电力需求和煤炭市场影响的逻辑是，下网电价降低后用电需求将沿着需求曲线扩张，从而带动电能、电煤消费。不过，由于富于需求价格弹性的高耗能用电价格没有调整，这个维度的煤电消费扩张不会太大。另一方面，由用电成本降低导致的经济总供给总需求的增加，则会推动电力和煤炭需求曲线微幅右移，料将小幅扩张电力和煤炭需求。两相叠加，将为困境中的煤炭行业带来一定程度利好，发电行业面对的需求也将有所好转。

对电力市场化改革的微妙影响则来自于此次下网电价中只降低了工商业用电价格，客观上缓解了电价间的交叉补贴强度，一定程度上为电力市场化改革减少了困扰。当然，随着电力市场化改革深入推进，电价主要由市场机制形成时，市场中的电价必将比调控下的电价能更有效率地配置能源资源和经济资源。