水利建设迎“风”来

在宏观经济下行的背景下，2014年以来我国政府加快了对水利投资的部署。加快节水供水重大水利工程建设正稳步推进，截至去年底，国务院要求年内启动的17项重大水利工程全部开工建设，同时计划于“十三五”期间开工建设的88项重大水利工程也有15项已经立项。加大水利投资的政策信号日趋明确，发改委批复基建项目节奏明显加快，且随着行政审批权限的下放以及水行政审批制度改革的加快推进，项目前置审批事项将分类合并实施以提高审批效率，预计未来水利重点工程项目审批进展将加速。

随着前期57个在建项目的推进、2015年27个新开工项目以及“十三五”期间88项重大水利工程的建设，未来水利建设将成为建设重点，若以2015年增速持平、“十三五”增速为20%进行测算，未来两年我国年均水利投资规模有望达到6000亿元。水利工程建设资金来源方面，中央和地方财政支持力度继续加大，2月25日国务院常务会议强调：“落实目标责任制，加快项目审批和资金下达；发挥开发性金融作用，通过专项过桥贷款等方式为水利建设提供资金支持，同时鼓励社会资本参与重大水利工程建设。”3月19日，发改委、财政部、水利部联合出台《关于鼓励和引导社会资本参与重大水利工程建设运营的实施意见》，通过政府投资引导、财政补贴、价格机制、金融支持等政策措施，鼓励和引导社会资本投入参与重大水利工程建设运营，并将推出一批吸引社会资本参与的试点项目，探索政府与社会资本合作（PPP）的机制。

政府积极鼓励创新投融资体制机制，向民营资本敞开大门可以缓解水利项目建设资金来源压力，从而推动项目投资加速。总体看，在此轮加大水利建设的政策驱动下，未来水利投资规模将持续稳定增长，水利工程建设领域市场规模有望扩大，利好相关水利工程施工企业。同时，考虑到中央和地方财政配套资金的支持力度将加大，加上社会资本的引入，预计能在一定程度上缓解资金压力，有利于相关施工企业提高应收账款的回收效率，改善其流动性。

具体来看，由于水利工程领域具有较高的技术壁垒，国内大中型水利工程领域呈现明显的寡头垄断格局。目前，国内水利水电施工总承包特级资质企业仅有中国电建、葛洲坝以及中国安能等央企、军企，上述三家企业占据了国内大中型水利水电项目分别65%、15%和5%的市场份额；此轮重大水利工程建设项目的投资加速将利好国内大型水利水电施工企业；同时对于区域性的重点水利工程项目，地方性水利施工企业亦占据优势，相关企业如安徽水利、粤水电等亦能在一定程度上受益于水利建设的加速。