PPI连续3年负增长 工业领域通缩需引起关注

2015年开局不久，PPI就连续两个月刷新2009年以来同比最低值。

国家统计局10日公布数据显示，2月PPI同比下滑4.8%，跌幅较上月4.3%进一步加深。

“这和最近包括原油在内的大宗商品价格在急跌之后出现一定程度的反弹有关。目前国内经济增长疲弱，特别是房地产投资下滑对经济的拖累尤为显著，去库存压力较大。”摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊对中国证券网记者说。

他认为，可能需要等到节后3/4月份，当去年批复的基建项目陆续开工推动上游行业需求回暖并实现有效去库存之后，PPI才能出现实质性改善。

对于未来PPI走势，交行首席经济学家连平也指出，供需失衡状态短期内难以转变，全球初级产品及工业中间产品价格整体持续走弱，输入性通缩压力对国内工业产品价格的影响短期内难以改观。

迄今PPI同比已经连续36个月负增长，工业领域通缩加剧。连平称，“工业通缩已成为经济运行面临的风险之一，并将进一步对经济增长带来负面影响，需要引起关注并加以有效应对。”

为抗通缩稳增长，政策有望进一步宽松。市场普遍认为，央行未来还会再次降息降准。而积极财政政策也会“加力增效”，基建投资有望加码。

章俊指出，央行会在年内继续下调基准利率2-3次，以求在实际利率水平上切实降低实体经济的融资成本；并根据包括外汇占款在内的市场流动性指标来适时下调存款准备金率。