发电量低速增长或成新常态

导读：拜煤价一跌再跌所赐，火电这几年的日子一路向好。年终岁尾一算账，发电企业们前些年高煤价时拉下的饥荒逐渐填上，手里又有了富裕的现金流。不过，也别盲目乐观，利用小时数“破五”的消息千万别不当一回事，它背后的潜台词是产能过剩。

发电行业进入电改以来“最好时期”

2014年，环渤海5500大卡动力煤价格出现了2012年以来第三、四次快速下跌。

去年1季度，煤价快速下跌至548元/吨，下跌83元，累计跌幅达13.2%。

进入6、7月份，再度出现第四次快速下跌。7月23日，煤价近年来首次“跌破500元”大关。从5月28日的531元，连续13个报告期下跌，跌至478元。微涨至482元后，连续4个报告期持平。

进入9月份，煤炭价格止跌趋稳。四季度，由于国家遏制煤矿超产、神华等大型煤企人为提价、起征进口煤关税，煤价出现“翘尾”。10月底恢复至497元。11月初，重回“500元大关”，12月31日报收于525元。

纵观2014全年，煤炭市场需求不旺、产能过剩的矛盾依然突出。煤炭产业除了延续前两年“库存居高不下、价格大幅下降、效益持续下滑”等特点外，还出现了近十年来首次出现的新现象：“煤炭产量负增长，煤炭净进口负增长，煤炭全国消费负增长”。

造成2014年煤炭量价齐跌、“熊市”特征明显，是多种因素综合作用的结果。环境约束，新能源发展迅速，天然气供应增加，去煤化力度加大，再加煤炭需求下滑，电力耗煤下降，进口煤冲击，产能过剩态势延续，都是影响因素。

煤价超跌对火电企业来讲，属于“重大利好”。燃料采购不同于四年前的“卖方市场”，普遍出现“量足、质好、价低”的特征，特别是2014年煤价“两轮”快速下跌，致使火电企业燃料成本大幅下降，发电煤耗进一步降低，成为去年发电行业经营业绩创出“历史新高”、进入电改以来“最好时期”的最重要原因。

五大发电集团全年实现利润达到907亿元，火电贡献率高达72%。当然，煤价超跌，致使“电盈煤亏”格局，更趋严重。

火电已进入相对稳定的“平台期”

2014年全国总装机容量达到13.6亿千瓦、总发电量5.55万亿千瓦时，其中：火电装机9.16亿千瓦 (煤电8.3亿千瓦)、发电量4.2万亿千瓦时，分别占67.4%、75.2%，依然保持绝对优势。

但是，火电设备平均利用小时跌破“5000大关”，仅为4706小时，同比减少314小时，是1978年以来的最低水平。与上年相比，共有24个省份同比下降，其中，贵州、西藏下降超过1000小时。火电利用小时下降，社会用电需求下降是主因。

由于经济稳中趋缓、冶金等四大重点用电行业与东中部地区用电增速明显回落，以及气温偏低、基数较高等因素影响，去年全社会用电量增长只有3.8%。当然，水电增发、装机总容量持续增加也是重要因素。

火电利用小时“破五”创新低，意味着电力产能过剩，发电量的减少和营业收入的下降，也意味着发电量市场竞争加剧，经营环境严峻。为此，各发电企业要有清醒认识，电量低速增长很可能成为新常态，通过抢发电量、节能减排、技术创新来稳固火电边际贡献，同时，发展大型高效火电机组、提高清洁能源比重来增强竞争能力。

最令人担忧的是火电利用小时与上网电价出现“双下降”。目前，火电上网电价已进入“下降”通道，2013、2014已连续两年下调。2015年一开春，又传出各地火电上网电价将下调的消息，这对火电冲击很大。

但事实上，火电经营业绩不会再象前些年那样“大落又大起”，而是已经进入一个相对稳定的“平台期”，主要是火电业绩保障的“基石”没有动摇，煤炭市场仍将低迷，2015年全年的煤价水平预计将整体低于去年；环保政策严苛的同时也有改善、激励，已连续两年提高环保电价和除尘补贴。