12月PMI回落幅度收窄 经济稳定性有所增强

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心2015年1月1日发布的数据显示，2014年12月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，较上月回落0.2个百分点，降幅收窄，反映出当前经济下行态势趋缓。从2014年全年来看，制造业PMI平均水平50.7%，与前两年平均水平基本相当，未出现大幅下降，显示经济运行稳定性增强，增速处在适度合理区间。

经济运行由降转稳，呈现积极变化

国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群认为，2014年12月PMI指数继续回落，但降幅收窄，表明工业增长仍呈下行状态，但势头趋缓。结合消费与投资走势分析，预计未来市场需求总体趋稳。综合判断，当前经济运行处于由降转稳的过程中。

从12个分项指数来看，同上月相比，除新出口订单指数、产成品库存指数、进口指数上升外，其余各分项指数均有所回落。其中，购进价格指数回落1.5个百分点，经营活动预期指数回落3.5个百分点；其余指数降幅均在1个百分点之内。

但是，中国物流与采购联合会副会长蔡进分析，当前经济运行仍具有积极变化。从业人员指数波动较小，在48%以上保持稳定，反映出就业形势良好，经济运行仍处在合理区间。新出口订单指数回升，出口基本保持稳定。从行业变化来看，食品及酒饮料、纺织服装等行业订单增加，生产加快，元旦、春节效应开始提前释放。非金属矿物制品业、铁路运输设备制造业新订单明显上升，新订单指数升幅达到两位数，显示基建投资、铁路建设加快，对经济增长将形成一定支撑。

市场需求偏弱，通缩苗头需要关注

“从PMI指数来看，当前经济运行当中出现了‘通缩’的倾向和苗头，需要引起关注。”蔡进表示，当前市场需求偏弱，工业产品价格持续下行，企业产品销售困难，效益下滑，已表现出一定程度的通缩特征。国际上，原油、铁矿石等大宗商品价格断崖式下跌，又增加了输入性通缩的压力。

“通缩向下游行业传达的情况比较明显，制造业领域PPI指数连续下降，整个价格水平偏低。”蔡进说，目前政策取向和企业应对措施方向都是对的，但是一定要把握好度，归根结底，要避免价格的大起大落，保持价格平稳。

中国物流信息中心分析师陈中涛表示，临近年底，加大节能减排任务落实力度；为争取新年新开局，加快结构调整和企业重组步伐，在一定程度上影响生产指数下降。“新订单指数回落，一方面反映出市场需求存在一定的下行压力，另一方面也反映出供需不对称，批量化粗放式生产方式与小批量、多批次、个性化的市场需求不相适应，在一定程度上导致产需脱节，企业接单困难。”

短期增长疲弱，需求会在一季度末释放

光大证券首席经济学家徐高说：“预期2015年一季度GDP同比增速能够从2014年四季度的7.2%温和回升至7.4%。”徐高表示，尽管短期经济增长势头仍然疲弱，但已表露出积极信号。

“新常态经济将伴随增速适度回落，但并不意味着增速持续下行。”蔡进认为，2015年经济运行保持稳定具有一定的基础和有利条件，一季度受春节因素影响，二季度以后经济运行有望逐渐转平稳。

“2014年四季度以来投放了一批基础建设互联互通的项目，这些项目投放以后产生的效应将在2015年一季度末逐步显现，需求会逐渐释放出来。”据中国物流信息中心调查，原油、矿石等能源、资源类产品价格大幅回落，有利于降低企业生产经营成本。许多地方下调最低工资指导线，劳动力成本上涨也将趋于减缓。企业对新常态经济适应性增强，自我调整、自我提高的步伐明显加快，许多企业在创新经营模式、加强和完善内部管理方面都有许多新动作。

“项目需求释放、政策宽松、产业结构优化以及企业转型升级等，都将为2015年二季度以后的经济平稳增长提供保障。”蔡进说。