宏观数据再“降温” 经济下行压力仍然较大

“6.9%！”如果在这个数据前面加上“规模以上工业增加值增速”这样的定语，那么业内人士的惊呼也就不足为怪了。

国家统计局13日发布的数据显示，2014年8月我国规模以上工业增加值增长6.9%，创下自2008年12月以来的新低。宏观数据频泼冷水，其背后原因何在？在我国经济增长步入“新常态”之际，如何理解和把握“趋势”“全局”和“总分”？

宏观数据频泼冷水

13日，国家统计局发布的数据显示，2014年8月份，我国规模以上工业增加值同比实际增长6.9%，比7月份回落2.1个百分点。来自WIND金融数据终端的统计数据显示，这是本世纪我国月度工业增加值增速第5次跌破7%，前期低点是金融危机中的2008年11月和12月，分别为5.4%和5.7%。

此外，1-8月固定资产投资增速为16.5%，比1-7月回落0.5个百分点，延续了近两年稳步下行的趋势。

数据一出，即有宏观经济研究人员使用“惊叹号”表达震惊。但是说意外，或许也并不意外。此前的9月12日，央行公布的数据显示，2014年8月，我国社会融资规模为9574亿元，尽管比“断崖式”下跌的7月增加6837亿元，但比去年同期仍减少6267亿元；9月11日国家统计局公告8月份CPI涨幅回落至2%，远低于市场预期，创下近4个月以来的新低；与此同时，8月的PMI环比出现0.6个百分点的下降，非制造业新订单指数则下跌到50，创下2009年5月以来的新低，进口同比下降2.4%，内需“吃紧”再度引发市场关注。

经济下行压力仍然较大

进入7月份，宏观经济数据频泼冷水，投资放缓、内需低迷几成市场共识。国家统计局专家郭同欣认为，世界经济乍暖还寒、国内房地产行业调整、企业主动转型调结构，是造成数据波动的主要原因。

郭同欣指出，8月份全国平均气温比上年同期低1.5摄氏度，偏低的气温使企业用电需求减少，电力、热力、煤炭开采等行业均受到不同程度影响，仅这一项，就拉低8月份的规模以上工业增加值达0.32个百分点。

在经历过去数年的高速增长后，汽车、电子行业开始回归“新常态”。数据显示，汽车、计算机、通信、电子等行业增速均出现显著下滑，其中8月份轿车产量仅增长0.7%，几乎进入“微增长”区间。这一因素，也在8月份的规模以上工业增加值的“骤降”中贡献了0.31个百分点。

此外，房地产的调整造成上下游的波动，对于经济数据也产生显著影响。

郭同欣坦言，在“三期”叠加的背景下，我国经济运行存在特有的复杂性和不确定性，经济下行压力仍然较大。

如何解读迈向“新常态”的中国经济

在近日召开的第八届夏季达沃斯论坛开幕式上，李克强总理指出：“看中国经济，不能只看眼前、看局部、看‘单科’，更要看趋势、看全局、看‘总分’。”

国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌近日表示，在经济迈向“新常态”的过程中，虽然经济增速会放缓，但经济运行的质量和效率将得到显著提升。但余斌也坦言，我国正处在由高速增长向中高速、中低速增长的转型阶段，一些原来高速增长掩盖的问题将会在这一时期集中暴露。

如今，调结构、促转型，正是国家经济工作的重中之重。通过并购重组等方式实现产业的重整，通过企业自身的进入退出实现结构的转型，正是微观实体领域轰轰烈烈的现实动态。来自WIND金融数据终端的数据显示，今年年初至今，全国已累计完成并购交易总额6950亿余元，已超过2013年全年的交易完成额。A股上市公司并购之风依旧盛行，数百家上市公司同时停牌的盛况持续上演。

郭同欣认为，尽管经济数据出现一定程度的波动，但我国结构调整稳步推进、消费增长总体稳健，支撑经济稳定运行仍具备较多有利条件。