发煤港库存将继续保持低位

目前，秦皇岛港存煤540万吨，国投曹妃甸港存煤589万吨，黄骅港存煤135万吨，几大运煤港口存煤均出现下滑，且后续到港拉煤船舶保持一定水平。根据下游需求等情况进行综合分析，预计年底之前，北方港口存煤不会大幅增加，继续保持低位运行。

今年上半年，国内经济形势错综复杂，充满变数，煤炭市场一直处于低迷状态，下游需求平淡，增量不足；而供给方面，大秦、朔黄等运煤铁路发运量不减，发煤矿站供货充足，港口运能提高很快，煤矿生产量的增加以及铁路、港口发运能力的增强，远远超过下游实际需求水平，造成下游电厂和储煤基地存煤高位；此外，部分用户已经对进口煤实现常态化拉运，促使上半年沿海煤炭市场呈供大于求态势，出现“供给宽松、需求不足”的特点，北方发运港口、南方接卸港口、下游沿海电厂三地库存持续增加。

北方港口运能增加，堆场堆存能力相应提高，在满足下游用煤需求、满足高效率装船方面会发挥重要作用，港口压船现象很难再现。但是，在下游煤炭需求弱势的情况下，港口存煤快速增加，市场供大于求压力会增大。为争取货源和运力，各大港口均加强了与发煤矿站、铁路、电厂等各方客户的联系和沟通，努力增加优质煤炭的调进数量，吸引大客户和船舶运力，环渤海发煤港口之间同质化竞争日益激烈。上半年，整个北方港口库存处于高位，用户对煤种的可选择性增强，促使运输宽松化，压低了下水煤炭的交易价格，加剧了市场供大于求压力。本来买方市场就已经形成，用户不缺少煤炭，再加上煤炭产能过剩、大气污染治理、进口煤冲击、新能源挤占市场份额等因素叠加下，煤炭行业景气度持续低位，市场形势更是不容乐观，煤价直线下跌。

到了炎热的7月份，很多人分析认为，夏季用煤高峰期间，用电负荷提高，会消化各方库存，缓解市场供大于求压力。但是，没有想到的是，今年夏季，上海、浙江、广东等地持续降雨，天气凉爽，民用电负荷不高，耗煤量增幅很小。此外，厄尔尼诺现象影响了电煤需求，南方沿海沿江地区的梅雨季节有所延长，南方的持续低温、降雨，直接影响空调负荷和民用电的增长，加之水电运行好，中南地区向华东地区输电的三条特高压满负荷运转，减少了火电压力。

市场压力巨大，主动和被动因素同时作用下，出现港口库存下降，港口煤炭疏运步伐加快的现象。

1. 6-7月份，国内煤价大幅下降，到7月份，已经降到山西煤企盈亏平衡点以下水平，中小贸易商和小型煤炭企业无力承受巨大压力，纷纷退出市场，停止发煤，减少了煤炭进港数量。

2. 借着下游市场需求不好的机会，铁路部门在8月6日到12日，对大秦线进行了为期一周的检修，减少了煤炭发运量，控制了铁路车流，同时也降低了秦皇岛、国投京唐等港口的场存。

3. 需求转好，进入8月份，尽管水电运行正常，火电负荷不高，但由于前期消耗库存较多，加之煤价即将企稳回调，电厂采购积极性空前提高，到港拉煤船舶倍增。市场交易逐渐活跃起来，用户拉煤欲望和派船数量突然逆市场走势而呈现上升态势。

综上所述，正是以上几个原因，才促使8月份，北方港口存煤数量出现快速下降的态势。

今年后四个月，预计沿海煤炭市场形势趋好，北方港口存煤仍会继续处于低位。

1. 市场已经复苏，随着国家微刺激实施力度不断加大，宏观经济数据回暖，下游煤炭需求会保持一定水平。

2. 国家出台《商品煤质量管理暂行办法》，对进口煤做质量限制，限制高硫高灰低热值煤炭进口，部分用户将转拉国内煤炭。

3. 大秦线计划于十月初展开秋季检修，检修时间较往年略长一些。大秦线检修开始后，将减少一定数量的进港煤炭，电厂将在9月份增加拉煤数量，以补充库存。

4. 冬储煤即将展开，濒临年底，用户将增加存煤以备过冬所需，做到“家有存煤心不慌”，拉煤积极性不减。

5. 水电运行将减弱，进入9、10月份，华中地区进入枯水期，水电站出力减少，“西电东送”数量减弱，沿海地区火电压力增强，拉煤增多。

6. 用户积极存煤，以作为订货会讨价还价的砝码，因此，年底之前，存煤意识强烈。

7. 国内煤价低位，到岸价与进口煤到岸价不相上下，国内煤再受青睐，用户积极采购，拉运增多。

8.由于煤价低位，中小贸易商纷纷保持观望，中小煤企纷纷停、限产；加之国有大矿神华、中煤等企业提出限产目标，等等，均会减少大秦线和朔黄线供煤、运煤量，减少了港口方向的煤炭发运数量，进一步造成资源紧张局面。