CPI进入“高温模式” 年底或现反弹

国家统计局9日发布的数据显示，2014年7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%。CPI进入“高温模式”，以鲜果、蛋及猪肉为代表的食品价格成为影响当月物价变动的主角。市场预计，尽管未来物价走势以平稳为主，但仍应警惕年底或因食品价格上涨带来明显反弹。

CPI进入“高温模式”

尽管7月份CPI同比上涨2.3%，涨幅与6月份数据持平，但物价变动已呈现出“高温特点”。

在蛋鸡存栏率低及高温天气下产蛋率明显下降的双重作用下，供不应求的“火箭蛋”继续发力：国家统计局数据显示，蛋价格同比上涨19.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.16个百分点。在市场终端，上海农贸市场鸡蛋平均价格每斤接近6元，明显高于6月价格。

在批发端已现明显回暖的猪肉价格因为高温消费清淡的打压，在零售终端并没有明显上涨：一方面，上海农产品中心批发市场有限公司的统计，7月份猪肉(白条猪)批发均价为每公斤17.86元，较6月份上涨近1元，也接近去年同期水平。另一方面，上海部分农贸市场零售猪肉价格均价仍维持在每斤16元左右，一些商业超市甚至打起“打折促销牌”。

总体来看，蔬菜价格同比有所下降，但在一些特殊天气下，部分蔬菜价格明显上升。例如，7月上旬上海地区多雨，在菜价总体平稳的同时，郊菜价格上涨明显，鸡毛菜在7月初每斤超过4元，7月后半月又明显回落。

服务类商品价格变动也多了“暑假元素”：进入消费旺季，飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨12.5%和5.7%，合计影响CPI上涨约0.10个百分点；电影票、健身活动、宾馆住宿、停车费和家庭服务等价格环比均上涨0.5%以上。

肉蛋鲜果拉动CPI上涨

维持了数月的稳健货币环境以及定向宽松政策，使得流动性因素并不是当前影响物价变动的主要原因；而从今年以来疲弱的国内外大宗商品市场，也意味着输入性通胀因素的“偃旗息鼓”。目前，国内食品价格仍是影响物价变动的主要因素。

7月份，食品价格同比上涨3.6%，影响居民消费价格总水平上涨约1.18个百分点。其中，“肉蛋齐涨”的效果最为明显：根据大宗商品数据商生意社的统计，7月初至月末，大宗鸡蛋价格从每公斤8.98元上涨到10.09元，涨幅12.36%；生猪(外三元)价格从每公斤13.02元上涨到14.15元，涨幅8.68%。业内人士指出，肉蛋价格的上升，都与前期接连数月的淘汰产能有关。

从统计局数据来看，由于西瓜、葡萄等时令鲜果大量上市，市场供应充足，鲜果价格环比下降6.3%；但同比方面，鲜果价格仍然上涨20.1%，影响居民消费价格总水平上涨约0.40个百分点。

年底或现明显反弹

交通银行首席经济学家连平认为，新涨价因素和翘尾因素整体运行平稳，推动近两个月CPI同比持平。预计从8月开始，随着翘尾因素逐月回落，CPI同比将出现趋势性变化，未来整体小幅下行的可能性较大。

海通证券首席宏观分析师姜超认为，7月份CPI或为年内通胀高点。但另一方面，明年猪肉价格及通胀上行的风险增加。

多个市场机构也表示，应警惕今年年底或明年年初，食品价格的上涨或将带来物价的明显反弹。其中，猪肉将唱主角。从前期统计数据看，猪肉价格的上涨趋势也较为明确：截至目前，猪肉价格环比已连续3个月上涨。

中金公司认为，预计今年四季度猪肉和其他肉禽类价格快速上涨将显著推升食品价格，今年年底CPI月度同比涨幅或将升至3%以上，明年上半年CPI同比或运行在3%至4%的区间。