煤炭降价步入恶性循环

近一个月，有煤炭价格“风向标”之称的神华集团对下水动力煤的调价方式逐渐趋向灵活，调价手段推陈出新，调价速度不断加快；在北方港口市场主流价格出现下降时，神华及时扑捉信息，立即出台新的挂牌价，与市场流通价保持一致。随后，同煤、中煤也跟风降价，挂牌价与神华基本一样。过上几天，市场流通价再次下降时，神华积极适应市场变化，再次开展降价行动，其余各大煤企也跟风降价。就这样，周而复始，形成连续降价的恶性循环，煤价一步一步跌入“深渊”。在北方秦皇岛港，发热量5500大卡煤炭实际交易价格从年初的610元/吨下降到本周的490元/吨。 

以往，神华在煤价上涨时，总认为自己涨得慢，调价调得慢，跟不上节奏，赚不到利润；而煤炭降价时，又总认为自己跌得慢，跟不上市场变化，会造成市场份额丢失。因此，神华依靠成本低，价格低廉、开采便捷、矿路港电联合经营的优势，根据煤炭网报价以及调研的情况，及时掌握市场行情和价格变化，大幅上调和下降下水煤的价格，达到占有客户、开拓市场的目的，成为神华的一大竞争策略。 

当然，煤价下跌，不仅仅是大型煤企与市场流通价之间互相攀比、争先恐后的盲目降价。笔者分析，今年，煤炭大幅降价，主要原因有以下几点：1.下游需求疲软，工业用电和民用电双双不振，难以刺激煤炭需求；2.大量涌入的低价进口煤进入国内市场，造成竞争压力加大，逼迫内贸煤降价促销；3.运输瓶颈逐渐被打开，铁路、港口运能快速增加，大量煤炭压向用户市场，下游不缺煤；以上三大原因造成国内煤炭市场呈供大于求态势。重压之下，神华等主力煤企、大量煤炭经销商、贸易商以量补价、降价促销，在下水煤的经营和销售中，已经形成争相降价的恶性循环。 

今年以来，中国最大的煤炭生产和经销企业：神华集团施展浑身解数，在煤炭形势不好的情况下，积极开拓用户市场，增加销路。年初在其他煤企与电力企业就长协价格僵持不下之时，神华率先降价与华能电厂就长协合同签订第一单，随后各大煤企也纷纷效仿，陆续与电力企业签订了长协合同。3、4月份，春节过后，工厂复工，下游需求走好，煤价较为稳定。5月份开始，煤炭消费淡季来临，市场开始下行，用户采购数量不足，需求持续不旺。神华积极采取措施，通过开展“百日会战”等活动，全力降价促销，但大幅降价没有拉动下游需求的好转，市场依然萎靡。进入六月份，风传神华要继续降价，下游用户和贸易商纷纷停止办理手续，保持观望，不再拉运煤炭；促使原计划六月份不再降价的神华集团，被迫采取了提前降价的措施，对下水煤炭进行大幅降价。 

在6月26日，神华调价之前，当时在秦皇岛港，发热量5500大卡煤炭，实际交易价为510-515元/吨；而神华5500大卡煤炭，最低为每吨530元，最高为每吨537元/吨，神华报价与市场流通价差在20元/吨左右。煤炭在市场上主流价格过低，促使神华煤在价格竞争中不占优势，因此，神华于6月26日展开大规模降价促销行为，各煤种下调15-20元/吨。进入7月份，月初，在秦皇岛港，发热量5500大卡煤炭贸易商最低报价仅为500元/吨，发热量5000大卡煤炭最低报价仅为445元/吨，远低于神华对大客户的报价，神华在价格竞争中，又处于劣势。因此，神华再次下调煤价不可难免。神华7月9日晚上公布的电煤7月最新执行价格（与5日价格比较）：各大煤种降15-20元/吨不等。 

值得注意的是，神华集团提出有别于上半年的销售政策，即自7月1日起，结算价格放弃季度长协，各规格品价格按全月环渤海动力煤价格体系中的秦皇岛港指导价格区间下限的月度最低值结算。同时，若同行业的销售价格低于神华价格或秦皇岛最低挂牌价，则其中最低价格作为当月结算价。同时如合同兑现率超过90%-100%，则超过90%部分享受5元/吨优惠；超过100%的部分，则享受8元/吨优惠。也就是说，神华的价格势必要取代其他煤企，成为环渤海港口下水煤炭的最低价格，以此来扩大市场份额。今年时间过半后，神华定价再次与环渤海动力煤价格指数实施结算联动，更改了参考依据，由最初的与环指5500大卡联动，转变成了按秦皇岛港规格品的价格区间下限结账。神华价格政策的再次转变，体现了神华降价促销、扩大市场份额的决心，其他大中型煤炭企业在市场竞争中压力更大。 

政策出台后，当期的秦皇岛港发热量5500大卡煤炭挂牌价在510-520元/吨，而港口实际交易价要低一些，若是月末神华集团以此价格结算，则没有达到市场成交价格的标准。为此，神华集团于7月10日出台新政策，决定以“中国煤炭资源网”所报的秦皇岛港动力煤价格作为参考依据，以最低价的下限作为当月结算价。除此之外，若是有其他煤企在秦港的成交价格低于中国煤炭资源网的报价，那么神华集团也可以以此价格去结算，也就是说，神华下水煤在经营中转煤炭下水的贸易商中的交易价格永远是最低的。7月11日，中国煤炭资源网报价秦皇岛港发热量5500大卡平仓价为495-505元/吨，神华集团结算价格即为495元/吨，比原先按照秦皇岛挂牌价510元/吨的价格优惠15元/吨。7月14日，中国煤炭资源网下调煤炭价格；神华根据资源网变化，再次下调煤炭价格，各煤种下调5元/吨，下调后的价格基本与资源网的最低价一致。此次神华再次降价之后，从6月26日7月15日，不到一个月里，神华发热量5500大卡煤炭的累计降幅已达45元/吨左右。 

在秦皇岛港，发热量5500大卡动力煤最低报价仅为490元/吨，发热量5000大卡煤炭仅为430元/吨，较年初相比每吨下降了120元；国内煤炭价格低位，已经降到了山穷水尽的地步，降到了山西发煤企业的盈亏平衡点以下水平，造成国内大部分煤企经营困难，亏损面扩大。7月16日，各大煤企挂牌价基本与神华报价保持一致，很多发煤企业无可奈何的跟风降价，预计部分中小煤企难以在持续降价的市场环境中生存下去。