动力煤市场煤价继续下探

7月16日环渤海动力煤价格指数报收于506元/吨，下降7元/吨。6月以来该指数连续七周下降，下降幅度扩大。目前锚地船舶数量40艘左右，仍然没有明显增加，煤炭消费仍缺乏明显增长点。6月全社会用电量4639亿千瓦时，同比增长5.9%，比去年同期仍低0.4个百分点。

港存堆积严重，大企业无奈降价。神华7月15日发布的调价信息显示，7月动力煤的长协价格(北方港口平仓价格)为：5800大卡530元/吨；5500大卡490元/吨；5200大卡454元/吨；5000大卡430元/吨；4800大卡408元/吨；4500大卡375元/吨，各卡数动力煤均较7月9日的价格下调5元/吨。自6月26日以来神华三次调整报价以来，5500大卡动力煤累计降幅达40元/吨。

截止7月18日秦皇岛港库存716万吨，比上周下降了11万吨。截止7月17日黄骅港库存226万吨，比上周下降了6万吨。库存压力依然较大。降价促销效果尚不明显。

海运费小幅回升，运力供应充裕。7月17日秦皇岛到广州船运费30.4元/吨，较一周前增加0.1元/吨。秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶报价21.1元/吨，较一周前增加0.2元/吨。

综上：短期来看需求不足导致的口堆存过高的局面仍将延续，贸易商、电厂担忧调价政策延续而不敢采购，观望心理较强，市场预期较为悲观，这种情形或将迫使现货煤价进一步调整。

长期来看煤企亏损面进一步扩大，牺牲短时盈利能力占领市场的策略难以长久，三季度末季节性需求到来之时，供需矛盾将得以转换，煤价反弹是大概率事件。动力煤期货501合约小幅升水于现货，待市场企稳可考虑布局长线多单，做四季度反弹行情。