治雾霾将降低煤电新增量增加核电天然气发电量

“因为总体经济放缓，环境保护意识越来越强，近几年来，中国电力消费增长幅度持续下滑。受环境因素影响，未来几年中国的煤电新增将明显放缓，取而代之的将是新能源发电、核电和天然气发电量。”5月13日，在CLSA中国投资论坛上中信里昂证券亚洲地区电力行业研究部主管潘万力表示。

潘万力认为，天然气消费在未来几年中将增长15%～20%，鉴于成本压力因素，天然气价格将进一步提升；核电建设在经历三年的冰封期之后，将启动重建。

治雾霾煤电新增量将大幅降低

近年来，公众的环保意识越来越强烈。2010年，空气质量指数曝光率为22.5%，2013年曝光率达到58.8%。潘万力表示，“空气质量实时监测给地方政府带来了很大压力，现在各地纷纷出台指导方针保护空气质量，降低煤炭使用量。”

“中国煤炭市场供过于求，目前煤炭价格已达到底部，未来会有小幅度上涨，但不会超过每吨600～650元。”中信里昂证券大宗商品策略分析师姚英恩认为。

虽然因为煤炭价格的下滑，独立发电厂将从中受益，但因为环境压力因素，煤炭消费量将总体下降。潘万力认为，“因为煤炭发电、工业燃煤等直烧式煤炭消费，是造成PM2.5的重要因素，加之《污染防治行动计划》的出台，未来几年，中国将降低15%的煤炭使用量。”

数据显示，2005～2007年，80%～90%新增电厂产能都是热力发电厂，而且主要都是由煤炭来发电；2013年，热电发电厂占新增发电厂产能从70%降到40%。因此在新增电厂当中不到一半是煤发电的发电厂。

“而煤电部分得由风能、核能、水力发电替代。因为燃煤发电的快速下滑，我们认为在未来可再生能源发电量会持续走高，而煤电厂新增产能会逐渐降低，中国也将获益匪浅。”潘万力明确表示。

2015年将批准800～1200万千瓦核电装机

“在福岛核电站发生泄露之后，中国暂停了所有核电厂项目，在今年第四季度或明年上半年将重新开工，其中一个问题就是由于反应堆冷却泵产生的。”潘万力表示。

一些反应堆冷却泵由于技术性问题，在中国建造延迟了两年多时间，预计原来2012年上马的冷却泵到2015年才能上马，一旦解决冷却泵问题，中国就可以开始重新建设AP1000核电反应堆，且很有可能在第四季度或2015年上半年得到批准。分析师认为，“到2015年年底将会有8～12GW核电产能得到批准，而大部分核电厂都会使用AP1000的技术。”

针对中国核电技术和安全性问题，潘万力表示，即便在福岛事件之前，中国也有关于核电安全的担忧，当时国务院研究中心已经提议政府要放缓核电站的建设步伐。“在福岛事件以后，政府暂停了全部核电站建设，未来中国不会以2009年和2010年那种快速扩大核电产能的模式来发展，一年最多有4～6个核电站核准建设。”

潘万力认为，CAP1400反应堆是AP1000的一种变形体，跟AP1000技术相差不多。AP1000第一个核电站是浙江的三门核电，将在2015年投产，现在全世界还没有一座AP1000技术投入运营的核电站。因为现在没有AP1000核电站的运行经验，所以现在很难说CAP1400的技术如何，要先看AP1000的运营情况，再来判断两相技术的成功与否。

天然气发电规模扩大、气价将上涨

“根据环境保护和污染治理的需求，我们认为天然气的使用将出现长远的增长，目前中国天然气只占能源5%，而全世界天然气占能源总体12%～15%。”潘万力表示，因为需求的增加和国内产值有限，中国天然气进口也会增加，而且煤制天然气也将进一步促进天然气的供应量。

在中国，天然气是地方政府定价，而国外价格比国内要贵，潘万力表示：“2014、2015年有可能出现天然气价格上涨，未来天然气的需求会出现12%～15%的年复合增长率。”去年开始，政府把气价分成两个部分，一部分是现有产量，是2012年前卖出的部分；另一部分就是增量，2012年后的新增部分。目前增量部分气价已经和国际价格接轨，大概有15%的折让。存量部分没有和市场挂钩，价格是单独制定的。

潘万力分析说，全国平均气价大概是2元，增量部分大概是2.8元。到2015年，发改委将把所有气价都和国际市场价格挂钩，这个时候存量和增量都是同样的价格。因为现在和市场价差是0.8元，我们预测存量价格今年会涨0.4元，明年再张0.4元。

“中国和印度现在是世界上最大的煤电发电国家。在发达国家，一般是用天然气或可再生能源发电。虽然天然气价格将上涨，但从环保角度出发，中国依然要增加天然气的发电量。”潘万力表示。