CPI重回“1时代”专家称未构成通缩但存风险

多数专家认为，目前物价出现温和回落，反映出当前经济总需求仍然偏弱，但目前还没有通缩风险。

4月份CPI涨幅重回“1时代”。

5月9日，国家统计局发布数据，4月份全国居民消费价格总水平

（CPI）同比上涨1.8%，涨幅比上月回落0.6个百分点，创18个月新低，低于预期。

对于CPI重回“1时代”，市场关心的是会不会引起国内经济的通货紧缩？对此，多位接受《中国企业报》记者采访的专家表示，虽然CPI回落至2%以下，但尚未构成通缩风险。

食品价格下降是CPI涨幅回落首因

数据显示，4月份CPI同比上涨1.8%，环比下降0.3%，这一数据意味着物价自2012年10月份以来时隔18个月重回“1时代”。

著名经济学家、复旦大学教授谢百三在接受《中国企业报》记者采访时表示，4月份CPI同比上涨1.8%，比上月有所回落，最重要的原因是食品价格在CPI中权重过大。

谢百三称，“4月食品价格继续下跌。其中4月份猪肉价格和蔬菜价格下跌幅度很大，这直接导致食品价格回落。”

专家表示，4月食品价格环比将比上月继续有较大幅度回落，而翘尾因素约为1.1%，相比上月回落0.2个百分点。

“此外，4月份房价尤其是二三线城市房价下跌严重。虽然房价不算在CPI指标中，但房价下跌导致房租也随之下跌。而房租是算在消费类指数中的。”谢百三进一步解释。

国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁也认为，食品价格的下降是CPI回落的最重要的因素，其中蔬菜和猪肉价格的下跌幅度较大。

据商务部监测，4月份全国36个大中城市食用农产品市场价格持续回落。其中，4月21日至27日，18种蔬菜平均批发价格比前一周下降3.6%，猪肉、羊肉价格分别下降0.4%和0.2%。

数据显示，4月份鲜菜价格下降7.9%，影响居民消费价格总水平下降约0.28个百分点；猪肉价格下降7.2%，影响居民消费价格总水平下降约0.21个百分点。

专家：并不意味着中国经济进入通缩

对于CPI重回“1时代”，业内开始讨论这是否意味着中国经济进入通货紧缩。

对此，谢百三向《中国企业报》记者表示，CPI上涨1.8%，这个数字还是比较正常的，并不意味着中国经济进入通货紧缩。

北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐也向《中国企业报》记者表示，4月份CPI涨幅1.8%，处在可以接受的区间。“如果进入通缩的话，货币政策就变了。现在我们看不出来货币政策要放松，而是继续执行稳健的货币政策。”

不过，谢百三认为，如果未来物价持续走低，就可能掉入通缩，因此一定要警惕通货紧缩的风险。

“CPI上涨1.8%是可以接受的，但是接下来不能继续往下跌了，如果跌到1.6%，这就进入通货紧缩。”谢百三进一步向记者介绍，“通货通缩很不利的一面是经济萧条，普通老百姓不敢消费。”

“买涨不买跌是正常的心理，通货紧缩对中国经济发展不利。”谢百三说。

曹凤岐认为，不是物价越低越好。物价过低证明消费、投资有一些问题，表明经济有下滑的趋势。结合PPI同比下降2%，总体来看，经济还是有下滑的趋势。

对于物价的涨跌范围，专家认为，物价只有在适度的范围之内才会对经济和消费合适。如果物价过高，老百姓开支压力就会增大。但物价过低则表明经济收缩，虽然开支会变少，但老百姓收入也会变少。

“正常情况下，我们主张2%—3%的通货膨胀。这种轻度的通货膨胀有利于刺激消费，维持经济稳定。”谢百三建议。

据了解，多数专家认为，目前物价出现温和回落，反映出当前经济总需求仍然偏弱，但目前还没有通缩风险。

对CPI重返“1时代”，牛犁认为，从近几个月来看，物价涨幅暂时在窄的范围内波动，前4月平均涨幅仍处于2%以上，目前还谈不上通缩。

《中国企业报》记者梳理2014年1至3月CPI数据发现，三个月CPI分别上涨2.5%、2%、2.4%。而1—4月平均CPI为2.18%。

全年物价涨幅或保持在2%

曹凤岐表示，从总体来看，经济有下滑的趋势。

分析指出，数据表明当前物价涨幅表现出温和回落的特点，反映出当前经济总需求仍然偏弱，经济仍呈现降温态势。

那么，未来CPI发展将呈怎样的趋势？

多数专家认为，未来物价仍将保持温和上涨态势，考虑到资源价格改革、服务价格上涨等因素，五六月份物价涨幅可能会略微回升，而全年物价涨幅将保持在2%左右。

交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，从物价运行趋势来看，由于需求乏力的状况并未明显改观，预计CPI新涨价因素仍然不会出现明显上涨。

唐建伟同时表示，受未来几个月翘尾因素明显回升的影响，预计2014年二季度CPI同比可能高于一季度，4月份CPI可能是上半年的低点。

牛犁分析称，“天气转暖以后，蔬菜供应增加，猪肉肯定不会是消费的旺季。如果猪肉收储了以后，价格将下降放慢，甚至略有回升，但不会显著拉动物价上涨。”这样，只要猪肉下降幅度别太大，五六月CPI就会比四月高。