未来我国电力行业盈利空间或将加大

2014年一季度，中经电力产业景气指数为98.7，比去年四季度下降0.9点，降幅较上季度扩大0.6点;中经电力产业预警指数为70.8，比去年四季度大幅下降12.5点，回落至偏冷的“浅蓝灯区”。

二季度，随着宏观经济稳中向好,电力产业景气度或将稳中略升

景气指数继续下降

2014年一季度，中经电力产业①景气指数为98.7（2003年增长水平=100），比去年四季度下降0.9点，降幅较上季度扩大0.6点。

构成中经电力产业景气指数的5个指标（仅剔除季节因素，保留随机因素②）中，与去年四季度相比，电力行业主营业务收入、利润总额、税金总额、固定资产投资和从业人数同比增速均有所下降。

进一步剔除随机因素后，中经电力产业景气指数为98.5比去年四季度下降1.0点，比未剔除随机因素的产业景气指数略低0.2点，说明一季度产业政策等因素对电力产业运行的影响仍基本维持中性。

预警指数明显回落

一季度，中经电力产业预警指数为70.8，比去年四季度大幅下降12.5点，从而回落至偏冷的“浅蓝灯区”。

从灯号变化看，电力行业从业人数由去年四季度的红灯变为黄灯，利润总额由黄灯变为绿灯，固定资产投资由浅蓝灯变为蓝灯，其余指标预警灯号不变。

发电量增长连续两个季度放缓

经初步季节调整③，一季度发电量为11871.6亿千瓦小时，同比增长5.5%，增速比去年四季度回落2.9个百分点，连续两个季度增长趋缓。

数据显示，一季度，全国规模以上电厂火电发电量同比增长4.7%，水电发电量同比增长9.7%，核电发电量同比增长16.3%，6000千瓦及以上风电厂发电量同比增长9.5%。

价格稳中见涨

经初步季节调整，一季度电力出厂价格总水平同比上涨0.4%，而去年四季度为同比下降0.1%。

主营业务收入降至近3年来最低增长水平

经初步季节调整，一季度电力行业主营业务收入为12735.2亿元，同比增长3.8%，增速比去年四季度回落4.6个百分点，经过连续2个季度增长放缓后，降至2011年二季度以来最低增长水平。主营业务收入增长放缓,主要由于电力需求减弱。受节能减排以及大范围“雾霾”天气影响，部分“两高”行业企业出现关停现象，相关行业生产增速回落；同时，气温偏高也影响了电力需求增长。

利润增长加快

经初步季节调整，一季度电力行业实现利润总额875.3亿元，同比增长25.6%，增速比去年四季度提高7.2个百分点，这也是利润同比增速经历4个季度连续回落后开始上行。这主要得益于煤炭价格在1月初达到近半年高点后逐渐回落，发电企业盈利空间加大。

据计算，一季度电力行业销售利润率为6.9%，比去年四季度高0.5个百分点，比去年同期高1.2个百分点，并高于全部工业销售利润率5.2%的平均水平。

税金增长有所加快

经初步季节调整，一季度电力行业税金总额为735.1亿元，同比增长7.5%，增速比去年四季度提高2.0个百分点，去年同期为下降1.1%。税金总额占主营业务收入比重为5.6%，比去年四季度略有上升，但仍低于去年同期6.1%的水平。

应收账款增长加快

经初步季节调整，截至一季度末，电力行业应收账款为2558.5亿元，同比增长16.3%，增速比去年四季度上升11.7个百分点。一季度电力行业应收账款周转天数为16.1天，比去年四季度减少2.4天，且低于去年同期周转18天的水平，反映资金周转效率有所提高。

固定资产投资降幅收窄

经初步季节调整，一季度电力行业固定资产投资总额为1026.0亿元，同比下降4.2%，降幅比去年四季度收窄2.0个百分点。本季度核电投资的比重明显上升，为21.5%，比去年全年高5.1个百分点；水电投资比重为34.9%，比去年全年高1.4个百分点。

用工增长保持平稳

经初步季节调整，一季度电力行业从业人数为247.6万人，同比增长2.1%，增速与去年四季度基本持平。