近年来,拉美资源国对外合作政策保持稳定,但因经济增长放缓,国内政治、社会矛盾增多,拉美油气投资的风险因素上升。当前,拉美地区的投资环境复杂多变,且受经济增长波动、政治变化周期的影响,将会持续相当一段时间。
具体而言,委内瑞拉的宏观经济严重失衡以及国内政治、社会对立形势严峻,都使得投资风险因素增加。委内瑞拉的石油政策已被政治化,结果是降低了经济上的可持续性。同时,委石油政策是混杂性的,国家石油公司承担了更多的社会职能,成为政府社会支出的重要融资来源,导致石油产业本身的再投资不足。
迫于委国内复杂的政治、经济和社会形势,跨国公司在委陷入困难,针对委方的融资要求,大多也表现谨慎。而委方为扩大石油产量,迫切需要跨国公司加快投资进度。目前,多数公司在观望,一些跨国公司准备暂时撤离,或进行资产重组。
墨西哥能源改革的过渡性法案于2013年年底生效,今年2月1日起能源改革进入“二次立法”阶段,涉及20多项立法。国际投资者密切关注墨西哥能源改革动态,但还未做出实质性投资合作步伐。由于墨能源改革程度的不确定性、投资环境的复杂性及在一定程度上存在的保护主义,墨西哥油气投资的风险因素也不容忽视。
特别是,墨西哥能源改革是系统性的制度性变革,虽面临诸多挑战,但具有重大的地缘政治意义,将会加强美墨之间的能源贸易和投资关系,涵盖油气勘探、开发及相关基础设施建设等领域。
阿根廷油气政策有两大重点,一是与西班牙雷普索尔在“国有化”之后就赔偿事宜谈判磋商;二是吸引外国公司参与非常规油气勘探开发。目前,跨国公司对参与阿根廷非常规油气投资开发表现谨慎,主要是顾虑到阿根廷的通货膨胀、外汇短缺、利润汇出管制以及油气政策框架的不确定性。
随着拉美国家经济增长周期进入下行阶段,资源国经历了上一轮政策调整之后,政策的可持续性正面临考验,特别是南美多个资源国进入了政治、社会矛盾多发期。就拉美地区整体看,投资环境变化具有以下四个方面的特点。
第一,政局保持稳定,发生剧烈政治动荡的风险性较小。拉美资源国的政治环境差异较大,墨西哥、秘鲁、巴西等国政治稳定性较好。委内瑞拉、阿根廷等左派政府因经济上的困难,在政治上面临严峻挑战。哥伦比亚国内和平谈判取得重大进展,达成了部分和平协议,对该国投资环境的改善有重大意义。为缓解国内政治、社会对立,委马杜罗政府积极与反对党进行政治对话,但对政局仍有掌控力。虽然巴西、秘鲁、哥伦比亚等多个资源国的大规模抗议示威活动增多,但还并未对政局稳定造成大的冲击。
第二,经济增长走低,保护主义上升。特别是2011年以来,拉美经济增长持续放缓,通货膨胀压力增大,拉美的保护主义上升在所难免。巴西、阿根廷等国对油气开发的国产化率要求提高,墨西哥的能源改革也明确提出了国产化率要求。应该强调的是,因经济增长放缓,资源国的投资能力有限,也将会进一步加大吸引外资的力度。
第三,拉美不存在重大地缘政治风险。尽管拉美存在陆地、海域边界纠纷,时常发生外交纠纷,但并未导致实质性的军事对抗、冲突,而且,拉美内部尚未出现大的战略竞争或战略冲突。拉美对外能源合作格局变化涉及西半球的地缘政治,关系到美国的能源安全、商业利益。因此,拉美地缘政治稳定符合美国的战略利益。
第四,社会治安形势严峻,社会风险不容忽视。尽管政局保持稳定,但社会治安状况不容乐观。拉美的公共安全问题长期以来根深蒂固,再加上近年来经济增长下滑,贫困人口出现反弹,社会治安形势改善难度增加。委内瑞拉、阿根廷、墨西哥等国的公共安全形势依然严峻,不容乐观。
总之,从中短期来看,拉美的民主制度日益稳固,政局基本保持稳定;拉美经济增长放缓,左派政府的宏观经济政策可持续性面临挑战;多个资源国大规模的示威、抗议活动增多,社会矛盾进入多发期,社会冲突风险增加。
(作者:孙洪波,为中国社科院拉美所副研究员)