动力煤期货暂时不具备对现货升水的条件

26日，动力煤期货震荡为主。5月合约+0.19%，收517.6；9月-0.15%，收526.8。短期支撑有效，参考支撑9月525，5月515。期货对现货贴水仍旧反映出市场对后市较强烈的担忧，近期维持期货弱势震荡思路。

主要消息

新兴市场国家增持黄金与近期局部国际局势关系较大；当美国考虑退出QE时，欧洲、日本预期将进一步扩大QE规模，发展中国家经济被动减速的大趋势暂时不会改变；贸易摩擦给中国稀缺资源保护带来压力。

美国2月耐用品订单环比增2.2%，资本支出仍未显著复苏。

今年2月俄罗斯继续增持黄金，总黄金储备达到1042吨。与此同时，土耳其和哈萨克斯坦也增持了黄金储备。

港统计局数据显示，香港2月向大陆净出口黄金109.2吨，环比上升30%；今年1-2月累计净出口192.8吨，较去年同期的80.6公吨大幅增加140%。

欧洲央行官员释放出强烈的宽松信号，他们打算不再采取谨慎的态度，而是像美联储、日本央行一样采取更加激进的动作。安倍顾问：日本央行最早将于5月推出新一轮宽。美欧日向WTO申诉中国限制稀土金属出口，WTO裁定中国败诉。

现货情况

数据显示，国内煤炭市场弱势运行。山西库存与秦皇岛库存数据利好国内煤炭市场，但黄骅港部分数据仍偏差。煤炭价格小幅波动成常态，且对期货小幅升水，直接压制期货价格进一步攀升。煤炭市场弱势运行使基差(现货价-期货价)不出现大幅波动，这意味着基差套利无较好机会。

26日主要数据：秦皇岛5500大卡动力煤平仓价520-530元/吨，+0；库存618.65万吨，-4.16万吨；锚地船舶数68艘，+1艘，预到14艘，+2艘。24日，山西省煤炭库存总量3019.24万吨，-264.58万吨；装车数18591车，-341车。26日黄骅港动态：动力煤Q5500平仓价530-540元/吨，-5；运价指数黄骅-上海(3-4万DWT)，本期40.1，上期41.5，同比-1.4，幅度-3.37%。26日，广州港印尼煤、南非煤、澳洲煤库存提价585、670、605，分别+0、+0、+0。广州港库存333.85万吨，+4.19万吨。

建议：如可能，贸易商做多期货、销售现货置换库存。