“宠儿”变“弃儿” 两川企兵败新能源

近年来在调整经济结构的大背景下，涉及新能源概念的上市公司一直是资本市场的宠儿。但搞“副业”也伴随着巨大风险。曾分别介入太阳能、风电领域的天威保变11日披露了年报，2013年公司净利润巨亏52亿元震惊市场。

分别与天威保变合资组建新能源公司的四川上市公司乐山电力和岷江水电，去年也因介入光伏业务引发业绩亏损。被寄予厚望的新能源业务，正成为投资新能源上市公司所背负的巨大包袱。

亏损骤增37亿元

天威保变昨日发布2013年年报显示，公司去年实现营业收入43.59亿元，较上年增长27.33%。虽然营业收入同比上涨，但归属于上市公司股东的净利润却亏损52.33亿元。公司对此表示，新能源业务的亏损及计提各项减值和预计负债是公司去年业绩巨亏的主要原因。

虽然天威保变此前已发布业绩预告，但亏损额从2012年的15亿元扩大到去年的52亿元，仍让市场震惊。四川市场也是天威保变的重要部分，2007年公司成立子公司四川天威硅业，而天威硅业去年亏损便达到11.68亿元，公司其他参股、控股的新能源领域公司，去年同样出现大幅亏损。

去年10月，饱受拖累的天威保变已开始“瘦身”，计划将旗下3家风电公司和1家光伏公司置换出去，并以债权人的身份申请天威硅业破产。剥离新能源业务的代价，便是高达51.82亿元的计提减值，从而拖累公司业绩大幅减少。

两川企兵败新能源

与天威保变共同进军光伏产业的四川上市公司乐山电力和岷江水电也遭遇业绩下降。两家公司此前发布的业绩预告显示，2013年分别亏损2.99亿元和1.62亿元。造成业绩大降的“罪魁祸首”便是多晶硅业务。

2007年岷江水电同天威保变共同出资设立天威硅业，主营业务为生产和销售多晶硅、单晶硅、太阳能电池等半导体产品。2010年，天威硅业实现净利润533.08万元。但好景不长的是，2011年多晶硅价格大跌，天威硅业从此一蹶不振，严重拖累了岷江水电近年的业绩。

自2008年起，乐山电力便开始介入多晶硅项目。当年1月，公司联合天威保变共同出资组建乐电天威，其中乐山电力出资2.55亿元，持股51%。2010年4月乐电天威正式投产时，国内光伏产业却遭遇寒冬，多晶硅市场价格从最高400—500美元/公斤迅速跌落至40-50美元/公斤。乐电天威业绩深受影响，当年仅盈利58.7万元，次年更是转为亏损1548.2万元。

联讯证券分析师指出，对于国内多晶硅生产企业来说，期待行业好转从而带动业绩增长的可能较小，此前已有多家企业宣告暂停或剥离相关业务。2013年以来国内电力行业利润整体回暖，若将多晶硅剥离，上述两家四川上市公司业绩或将出现大幅改善。

中银国际证券分析师刘波则认为，目前从中央政策到地方政策，全面支持能源生产和消费方式变革，包括新能源发电技术(光伏、风电等)、智能电网新技术以及横贯整个电力发展方式的节能减排新技术，支持政策的频出将带动新能源、智能电网等产业链热度的持续升温。新能源产业的低迷期在未来有望改变。