民资可参股中石化销售业务

昨日晚间，中石化发布公告称，公司董事会审议并一致通过了《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》。中石化主业收入数量庞大，加油站业务在其主业经营中的占比不足20%；“混制”经营带来的业绩影响暂时无法确定。但从周三股市反应来看，中石化股票大涨3.75%，资金大量流入，看多的机构数量众多。

社会和民营资本持股比例不超过30% 央企混合所有制破题

昨日下午，中石化公告称：公司董事会审议并一致通过了《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》。董事会同意在对中国石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组，同时引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营。该企业称，社会和民营资本持股比例将根据市场情况拟定。董事会授权董事长在社会和民营资本持股比例不超过30%的情况下，确定投资者、持股比例、参股条款和条件方案，并组织实施该参股方案。

中石化：

“开放”有望提升服务质量

记者为此致电了中石化广东分公司的相关管理人士，据介绍，该次开放业务主要在销售领域，将涉及多家加油站的经营业务；而油站业务，是该大型企业的优质资产之一，与广大消费者的关联度也最为密切。该业务的“开放”，有望在全行业推行定价开放的制度，从而提升企业与行业的服务质量。

在此之前的三个月时间里，有关油气市场改革的预期与呼声越来越多；中共中央十八届三中全会通过的改革决定明确：将在国企改革中发展混合所有制。华泰长城期货周健锐等业内人士普遍认为：“油气”改革将使得中石化、中石油这样的大型企业丧失“垄断”地位，而使得民营背景的中小能源企业、新能源行业受益。但从中石化率先走入混制经营来看，“油改”对于各类企业的作用力有待后市观察。

据了解到：中石化加油站业务在其主业经营中占比不足20%；“混制”经营带来的业绩影响暂时无法确定，“利”有望节约成本、提升经营效率；“弊”为可能降低利润率、减少短期收入。但从周三股市反应来看，中石化股票大涨3.75%，资金大量流入，看多的机构数量众多。

民企：

不知哪一部分油站拿出来混制

而对中石化的该类做法，民营企业人士多持有看好态度。广州某大型民营企业的股东杨小姐早在2012年底，就开始涉足能源行业，其公司目前正在推进外省的页岩气项目，她认为：“中石化此举为民营企业提供了一条更为便捷的介入能源行业之路，应比独立投资、海外投资与直接介入新能源行业更加有前途；可以直接利用中石化的既有平台与品牌，减少我们民企投资新行业的成本。”

但对于中石化混制经营的后续操作，她与同行们也有忧虑：“中石化有3万多家加油站，到底会拿出哪一部分混制？如果只愿意在盈利有限的偏远地区合作，或者在合作细节方面做出诸多限制，那么对我们意义也不大。”

而另外一家能源上市公司—广汇能源的内部人士也认为：国企改制、油气改革势在必行，有利于创建一个更加公平与高效的市场环境，对于民营背景、中小规模的能源企业来说，机遇诸多；除了可与“航母”级的大型能源企业合作经营，还可以获得更多的进出口油品权限，获得开发国内外油气资源的更自由空间。

资本市场

油改政策促油气能源股普涨

2月国内成品油价格的第一次调整以“搁浅”报收；鉴于国际油价近期连续走高，中宇资讯分析师认为，下周国内成品油上调的可能性比较大；2月19日，中宇对全球原油平均价的估价为108.357美元/桶，较基准涨0.771美元/桶，变化率达到0.72%。累加上一轮调价搁浅的涨幅后，分析师预测2月27日零时汽柴零售限价上调幅度可能为80元/吨。

受大盘回暖、油价上涨促进，中国A股市场能源油气板块昨日出现普涨：行业领头羊中国石化日涨3.75%，交易量放大，资金流入迹象明显；泰山石油、广聚能源涨停，中海油服涨2.5%。不过，记者从能源市场了解到：国际油价与能源企业业绩、股价的关联度并非紧密，该行业仍以国内“政策”走向作为股价风向标。

所以周三出现普涨，记者从两位机构投资者处获悉：国家“油改”进程或被加快。而昨日晚间，中石化发布公告称：公司董事会审议并一致通过了《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》。

记者了解到：由于上周中国石化获批了中国民航局的生物航煤项目，从而正式涉足了“新能源”行业，符合国家的政策导向，因此，股价回暖气息强烈。另外一家中小能源企业—民营背景的广汇能源也将受惠国家油气改革，有望获批油品进口经营权，出现了连续大涨的走势。对于类似企业来说，国家油气改革的落实脚步，应是后市业绩与股价的风向标。

机构观点

进入国有垄断领域民企有望受益

中国企业研究院首席研究员李锦在接受媒体报道时表示，从国资委副主任黄淑和的改革思路中可以看出，今年改革的主要任务将集中于两个方面，一是混合所有制，民营企业的参与将是今年比较突出的变化，但混合经济不是私有化、民营化的改革，而是公私融合的改革；二是大企业集团的合并重组，包括各个省的大企业重组将成为今年的重点，而一般国企比央企推进重组的速度要更快一些。

对于投资机会的把握，国泰君安研报表示,看好竞争性行业国企改革领域，在完善法人治理结构和企业内部激励机制过程中受益的行业和公司值得关注。

申银万国表示，受益于新一轮“国资国企改革”的投资思路主要有四条。首先，实力较强、资源丰富的国企有望向“淡马锡模式”转变，成为国资流动与整合的平台；其次，部分国企有望通过改革改善经营效率，释放业绩，提升市场估值；再者，伴随国资有序流动，部分行业“国退民进”，民营企业有望在更加“市场化”的环境中胜出；最后，进入原先国有垄断领域的民营企业将扩大投资，上游行业有望受益。

链接

国际油价单日大涨2.12%

美国极寒天气导致机构预期美国原油库存将持续减少，继续推升国际油价持续走高，周三凌晨收盘的纽约轻质原油价格单日走高了2.12%,至102.43美元/桶，交易中刷新了4个月最高位。

作为全世界最大的能源消耗国，美国近两周遭遇了极寒天气，汽油及取暖用油需求高涨。市场机构普遍预期：美国能源信息署(EIA)将公布的一周原油库存数据—美国俄克拉荷马州库欣原油库存应连续3周减少。同时，利比亚、南苏丹、乌克兰地区出现地缘政治冲突事件，支撑布伦特油价继续攀升；地缘政治与油价的关联度由来已久。

对于中线油价，广州华泰长城期货的周健锐认为：美国经济与美联储政策仍将是决定油价的重要因素，两者具有一定的博弈关系。美国经济回暖趋势确立，需求增大，推动油价振荡上行；但由此会导致美联储货币政策进一步“削债”，给油价反弹造成压力，上行之路不会平坦，上行幅度也将变得有限。