今年1月新增信贷近四年新高 存款搬家接近万亿元

央行公布的最新数据显示，1月新增人民币贷款1.32万亿元，超过预期；社会融资2.58万亿元，创历史新高。但是，受红火的理财产品和互联网金融产品影响，人民币存款却骤降9402亿元。分析人士称，存款搬家的现象如果继续发展下去，肯定会再次冲击银行的流动性。

央行15日发布的数据显示，1月新增人民币贷款1.32万亿元，社会融资2.58万亿元，大幅超过预期。新增人民币信贷明显高于去年12月的4825亿元，创下近4年来最高水平。当月社会融资规模远超去年12月的1.23万亿元，也创下单月社会融资规模历史最高。与此同时，1月份人民币存款减少了9402亿元，分析认为，存款减少与理财产品发行和互联网金融产品有关。

信贷激增：

人民币贷款余额增超一成

年初贷款迅猛增长一直是中国银行业的惯例。数据显示，1月末，人民币贷款余额73.21万亿元，同比增长14.3%，比去年年末高0.2个百分点，比去年同期低1.1个百分点。此外，1月社会融资规模为2.58万亿元，分别比上月和去年同期多1.33万亿元和399亿元。

交行金融研究中心认为，1月信贷激增一方面源于年初各行信贷计划较为充裕，一月信贷投放动力较强；另一方面，2013年年末信贷约束较紧，部分贷款也顺延至2014年1月发放。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，1月略超预期的信贷和社会融资会在一定程度上削弱管理层对经济减速的担忧，使得流动性态势不会立即一马平川地松下去。

存款搬家：

银行流动性或受冲击

1月末广义货币(M2)余额112.35万亿元，同比增长13.2%，分别比去年12月和去年同期低0.2个和2.7个百分点；值得注意的是， 1月份人民币存款却减少了9402亿元，相比去年同期7499亿元的净新增，落差明显。结构上看，居民存款新增1.81万亿，企业存款却大幅下降2.44万亿。

交通银行金研中心徐博认为，这主要是受节前企业集中向员工发放奖金的影响。但新增居民存款规模低于新增企业存款规模，表明利率市场化推进、理财产品增多对居民存款的分流明显，利率对金融资源的调节作用凸显。

“去年以来，以余额宝为首的互联网金融理财产品发行迅猛，一定程度上造成银行存款的大幅流失，国有大行也开始提高存款利率就是一个很好的说明。”一位广东金融界人士表示，存款搬家的现象目前越来越严重，如果继续发展下去，肯定会再次冲击银行的流动性。此外，有分析还认为，旺盛的货币需求、庞大的债务存量和新增扩张的需求依旧，也将带来流动性的压力。

“市场流动性总体偏紧的环境下，受管制的存款利率和市场化的银行间利率的差异扩大，事实上对推动我国利率市场化进程产生了一定的倒逼作用。”徐博认为，零售贷款投放自2013年6月开始即有所放缓。在零售贷款中，中长期贷款（主要是房贷）占比大致在50%以上，虽然资本风险低，但回报率却也相对较低，特别是央行对房贷优惠的政策和中国长期存在的房产泡沫问题进一步降低了银行对房贷资产的配置热情。

机构预测

全年信贷投放或较去年放缓

对于未来的货币政策走向，瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光预计，未来只要中国经济增长尚在目标区间，央行就不会放松货币政策。

交行预计，今年全年信贷投放速度将较去年进一步放缓，新增人民币贷款9.8万~10万亿元，余额年同比增长13.6%~13.9%，而信贷配置将更加着眼于支持经济转型、产业升级和提高效率。