火电企业利润再创新高

受益于煤价大跌，2013年火电企业几乎全部实现盈利甚至盈利大增。而煤炭企业在结束黄金十年后，却一蹶不振，颇有节节败退的趋势。2014年电煤谈判今日开启，“主演”纷纷登场，但至今并没有确切谈判结果出炉，煤电僵局有待破冰。

五大集团盈利创新高

五大电力集团近日公布财务数据显示，2013年五大发电集团利润总额达740.34亿元，比2012年的460亿元增长超六成，创下自2002年以来的最高纪录。

申银万国行业分析师余文俊表示，2013年火电企业盈利水平再次上了一个新台阶，是去年的大赢家。22家已发布业绩预告的电企中，预报盈利的有19家，占比高达86％；预计业绩大增的公司也不在少数，其中，国投电力预计增长200％，华电国际预计增长170％至195％，明星电力、川投能源等公司也预告业绩大幅增长。

不过，并非所有的电力企业都盈利颇丰，Wind数据显示，截至目前，华银电力、乐山电力、黔源电力三家公司已经预报亏损。

黔源电力称，去年进入主汛期后，贵州省发生不同程度旱情，公司电站所属流域来水同比大幅减少，发电收入减少，预计公司2013年度亏损9500万元至1亿元；乐山电力则因为停产技改，2013年经营亏损约2.23亿元，且对多晶硅存货、固定资产、在建工程计提减值准备约5.16亿元。

尽管如此，与煤企“哀鸿遍野”相比，电力企业的日子明显好过得多。2014年，煤炭市场仍将面临产能过剩、进口煤冲击等问题，煤价还有进一步走低的可能。这也意味着，煤企今年的亏损面将继续扩大，而电企的业绩依然值得期待。

煤企“苦日子”远未结束

2013年以来，煤炭行业的“煤荒”现象渐行渐远，煤炭行业出现结构性产能过剩、价格下跌、企业亏损面扩大等问题，运行困难加大。数据显示，2013年环渤海煤价指数均值为589.6元/吨，2012年的均值为702.9元/吨，下降了113.3元/吨。

煤炭龙头企业神华集团1月16日再次下调5500大卡动力煤价格，其余煤种也均有下跌且跌幅较大。这已是神华集团该月内第二次下调煤价，而其他煤企跟跌的可能性亦很大。

事实上，在电厂需求减弱，库存处于高位之时，秦皇岛锚地船舶数量不断下降，沿海煤炭货运指数也延续了较大跌幅。

与之相对应的是，中国煤炭工业协会近日发布的报告显示，去年前11个月，煤炭行业亏损企业亏损额405.54亿元，同比增长80.7％，大型企业利润同比下降37.03％，有33家企业亏损，亏损面36.7％。

中国煤炭工业协会副会长姜智敏表示，预计2014年全国煤炭供应能力为40亿吨左右，全年产量38亿吨左右，结构性过剩态势还不会发生根本性改变。

电煤谈判僵局待破冰

目前，虽然各企业的年报尚未发布，但从临近年底阳泉煤业、大同煤业等煤企纷纷变卖资产冲业绩的现象中，行业败象已可见一斑。

国家已经出台政策限制煤企增产。专家表示，煤炭行业运行困难已是不争的事实，随着未来环保力度加大，同时国际进口煤大幅涌进，行业低位盘整将持续一段时间。

“现在的困难还不是最严重的，后面更严峻的冬天可能会逐步到来。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强（微博）对记者说。

林伯强认为，2014年产能过剩，煤炭供过于求现状将持续，并且随着国家能源结构调整的步伐加快，还将持续一段时间。未来煤炭行业面临去产能的难题，兼并重组将大行其道。今年的行情还得看煤电企业的谈判结果。

春节前，2014年电煤谈判已和气开锣，虽然“主演”已经纷纷登场，但至今并没有确切的谈判结果出炉。煤电谈判迟迟没有进展，国内六大电厂全部拒签电煤长协合同。目前的煤电谈判不管用哪种定价模式都迟迟定不下来，主要是因为市场人士大多不看好煤价，最终谈判结果很可能以煤炭企业“妥协”告终。