15家上海国企或率先重组 相关个股有望受益

在上海国资国企改革20条公布后，有市场人士24日透露，上海国资改革概念股中，将有15家将率先掀起重组热潮。

12月17日，市场关注多时的《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》(以下简称《意见》)正式出炉，掀开全国性国资改革的浪潮。A股市场也将从过去国资改革版图式炒作，向制度红利引发的全面性、系统性、趋势性机会转变。

随着上海国资国企改革20条的公布，上海国资国企改革逐渐拉开大幕。此轮改革将对市场形成何种影响?哪些个股股价将迎合本轮上涨?多家券商普遍认为，上海本地股中，上港集团、交运股份、徐家汇、新世界等或有望在此轮改革中受益。

市场分析人士指出，从A股市值结构分布来看，传统国有企业目前总市值高达15万亿元、占市场总市值比重三分之二。因此，无论是重组整合，亦或是股权激励，都可为大盘带来一轮全面性、系统性、趋势性的投资机会。

上海国资改革：新一轮重组热潮呼之欲出

《意见》提出，要“利用国内外多层次资本市场，推动企业整体上市、核心业务资产上市或引进战略投资者，成为公众公司，实现投资主体多元化、经营机制市场化”，“推动国有控股上市公司、非上市公司开放性市场化重组整合”等。

申银万国报告指出，从以上提法来看，未来上海国资或将迎来新一轮资产重组热潮。

实际上，早在2003年，上海就开始了国资改革，当时以国资整合为主；2008年又发布了《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》，明确推动上海国有企业跨地区、跨所有制重组，推动企业整体上市或核心业务资产上市。

业内人士分析，前两轮国资改革以兼并重组为主，基本消除了上海国资内部的无序竞争，但对国有企业的效率提升作用并不明显，此次上海国资改革更加强调了企业效率的提升。

目前，由上海市国资委监管的大企业集团超过40家，上海国资系统上市公司合计65家，其中实际控制人为上海市国资委的有53家。在这些企业中，一些属于大集团、小公司类型企业，出于避免同业竞争和整合产业链的考虑，很多存在资产注入和整合的需要。

市场人士预测，金丰投资、东方创业、东方明珠、百视通、上海机场、上海建工、光明乳业、申能股份、锦江股份、锦江投资、长江投资、上实发展、氯碱化工、申通地铁和凤凰股份等15家上市公司有望入选首批试点整合名单。

战略性新兴产业板块或将率先获益

对于未来的国资布局，此次“上海国资国企改革20条”要求：“将国资委系统80%以上的国资集中在战略性新兴产业、先进制造业和现代服务业、基础设施与民生保障等关键领域和优势产业。”

《意见》指出，要调整优化上海国资的布局结构，聚焦产业链、价值链，深化开放性市场化双向重组联合。重点发展新能源汽车、高端装备、新一代信息技术、新能源等有一定基础和比较优势的战略性新兴产业。推进制造业企业创新发展和转型升级，促进服务业企业模式创新和业态转型，完善基础设施与民生保障领域企业持续发展的经营模式。

东方基金在2014年投资策略报告中表示，2014年经济工作的重中之重就是改革，遵循改革思路，投资者可以聚焦新能源汽车、新一代信息技术、高端装备制造、生物医药，节能环保等上海国资国企具有一定基础和比较优势的战略性新兴产业个股，如上汽集团、上海电气、上港集团等。

据悉，目前以上海市国资委代行出资人的上汽集团、上港集团、上海交运、上海纺织等四大正局级国字号集团公司的资产，有望被首批注入上海首个国资管理平台，四大集团旗下七家上市公司的出资人股权，也将同步划转至上海国资管理公司名下。

上海国资改革或对市场形成实质性利好

经验表明，新一轮改革方案将会对所有国资委旗下公司产生深远影响。可以预见，未来随着新一轮国资国企改革方案的出炉，除了整体上市之外，上海国资旗下的上市平台将会获得更多“出路”，面临更多“选择”。那么，上海国资改革涉及的股票哪些最具有投资价值，哪些股票仍有爆发潜力?

市场分析人士认为，新世界、徐家汇、益民集团等上海本地消费类国企有望最先推行激励机制试点。同时，此前一直存整合预期的国企有望获实质推动。例如，上海国资整合概念股有：交运股份、上海医药、东方创业、锦江股份、飞乐股份等。

兴业证券分析称，集团剩余资产注入预期、作为资源整合平台预期的标的有：上海机场、申通地铁、亚通股份；存在产业链整合，相关业务合并预期的有：交运股份、锦江投资、海博股份、长江投资、强生控股。

安信证券最新发布研报指出，徐家汇、开创国际、交运股份等股价未来将有不俗表现.

徐家汇：上海地区销售规模最大的百货零售企业之一，公司实际控制人为上海市徐汇区国资委。公司股价经历了之前的一轮涨幅，脱离了底部区域，量能上开始逐步放大，市场资金介入迹象明显，配合上海国资改革的利好，公司股价将有不俗的表现。

开创国际：作为上海水产集团旗下唯一的上市平台，开创国际强大的股东背景及注资预期，都将为公司不断拓展产业链、提升产品附加值提供有力的保障。根据上海水产集团此前发布的“十二五”发展规划，“整体上市”已成为该集团今后发展战略目标之一。

交运股份：上海交通运输行业国有资产主要分布在机场、港口、地铁、出租车、物流、客运站六大领域。上海交运集团则是上海国资委打造的国际物流龙头企业。

华泰证券预计，未来上海的国资整合必将朝着“纵深”发展，因此，投资者可以从以下角度捕捉投资机会：

一是从资产证券化的角度，上海国资委旗下上市公司中有一些属于大集团、小公司的类型，因避免同业竞争和整合产业链业务的缘故，后续推进集团资产注入的概率较大。这样的公司有上海机场、中华企业、新华传媒、东方明珠、百视通、上海医药、新世界、上海九百等。

二是从股权激励改善公司治理的角度，竞争性企业有望先行先试股权激励等有望改善公司经营的手段，而竞争性国企也是改善空间最大的。建议关注上海梅林、友谊股份、锦江股份、老凤祥、光明乳业等。　

农银行业领先股票基金经理徐莉总结说，“短期来看，上海国资改革会对市场形成比较实质性的利好。在改革的制度红利面前，我们选择积极进取的管理层、开放包容的大股东去进行投资，享受最大的制度红利期。”