阶梯电价考验电解铝成本 铝价仍将走低

国家发改委要求自明年1月1日起对电解铝企业用电实行阶梯电价政策，期待以差异化用电成本政策，淘汰落后产能。但是，政策公布之时，国内外铝价格波澜不惊，显示市场对于政策能否真正落实仍持观望态度。

事实上，此项政策已酝酿许久。几个月之前，国家发改委以及工信部在相关座谈会上已透露对电解铝企业阶梯用电的相关政策，希望通过阶梯用电政策的实施能够切实使高耗能、高排放的铝冶炼行业实现节能减排。

“阶梯用电政策抓住了铝冶炼厂的命脉，当前铝价已经接近边际成本了。”中国国际期货金属研究员汪素素表示，假设每吨铝消耗电力将近13700千瓦时，以电价0.57元/千瓦时计算，每吨电解铝正常电力消耗约7880元，但相对落后的产能消耗电力达到13800千瓦时，在电价0.57的基础上加价0.08元，那么，每吨电解铝电力消耗将要高出1087元的成本，将直接削弱铝冶炼厂的利润，尤其对于当前售价接近成本线的铝冶炼企业，更是一个重大打击。但是，长远看对于铝行业的利远远大于弊。

卓创资讯公司分析师张猛认为，政策的意图非常明显，但是能否真正贯彻落实仍然有待观察。尽管今年以来关于化解过剩产能的文件不断出台，但电解铝行业产能却越调越多，截至目前国内建成产能已达3260.9万吨，但产能利用率仅维持在80%左右。

张猛强调，发改委这次通知仅仅是从政策层面作了说明，并没有明确落实方式。地方政府为增加政绩，保证就业，往往阳奉阴违，上有政策下有对策，默许企业增资扩产行为。如果由企业自主上报电耗，必有操作空间，上报数据真实性难以确定。相反，如果发改委直接派专员调查又面临技术性、地域性难题，这项政策能否真正落实将成铝冶炼行业发展的关键。

今年以来，国内外铝价格已累计下跌14%，国内铝价报14000元/吨附近，伦敦金属交易所（LME）铝价接近每吨1800美元，国际投行对于明年铝价运行仍然普遍持悲观态度。摩根大通的最新分析认为，中国淘汰落后产能的努力并不能阻止自国际铝市场2007年以来的全球性供给过剩趋势，预计未来一年铝价仍受过量供给的影响而被迫大幅走低。

高盛也预计，低成本的中国铝冶炼厂还将继续大量生产，铝价在明年还将艰难前行，预计明年铝均价为每吨1758美元。“经过了6-7年的供应过剩之后，铝市已经完成盘整。但我们认为6-12个月内铝价仍将疲软，因中国产能增长强劲，超过全球需求增长步伐。明年需要削减100-150万吨的产量才能达到全球供需平衡。”