2013年第三季度电力行业运营分析

由于三季度下游需求较回暖和持续高温天气使得用电需求增长有所回升，1-9月电力行业营业收入4775.94亿元，同比增长仅8.57%，较2012年同 期增加1个百分点，增速环比略有上升；电力行业营业利润768.3亿元，同比上升112.59%；归属于母公司的净利润498.18亿元，同比增长 95.6%，利润维持较高增长。随着电价下调及电煤价格的反弹，预计四季度收入和利润增速将会明显放缓。

从细分行业看，收入方面，热电企业收入增长继续位于前列，达到54.14%；而火电和水电企 业与热点企业收入增长相差较大，火电营业收入同比增长8.7%，水电则下降1.75%，继续为负。细分行业收入增长延续分化。由于下游用电处于旺季，加上 持续高温天气影响，水电来水大幅下滑，对火电发电挤压减小，双重因素使得火电企业三季度收入增长继续好转。对于水电，二季度开始，汛期不如去年同期，三季 度同比则大幅下降，导致水电企业的收入持续下降。

盈利能力方面，前三季度热电企业业绩增长情况依然最好，净利润增长达275%；火电企业净利润大幅上涨160.23%，主要是由于三季度电煤价格继续深度 下跌，使得火电和热电营业成本保持下降幅度较大，业绩高增长得以维持，由于电力企业整体由火电构成，因此整体行业业绩高增长持续,不过增速环比上半年不断 放缓。水电盈利继续大幅萎缩，1-9娿水电企业净利润增速下降至5.98%，增速下降较快。