民生新能源周报:期待分布式细则落地

近期,分布式光伏成为市场热点,而分布式一期示范项目大部分尚未开始建设,市场对于分布式装机量能否完成能源局目标存疑。

我们认为:1)分布式明年完成目标甚至超出6GW是大概率事件。

2)预计年底前电网将推出分布式并网细则,而分布式装机收费问题将由企业自下而上去推动,随着一批分布式项目陆续拿到国开行贷款以及地方配套政策,将带来较好的示范效应,推动明年分布式装机。

3)分布式目前并没有龙头公司,涉及分布式电站开发A股公司:第一批示范区企业东方日升、向日葵、中天科技,转型分布式装机企业:林洋电子。

输配电市场热评: 引入大用户直购电,建立实时竞争发电市场,深化电力体制改革 。

近期国务院发展研究中心公布的改革路线图,其中涉及到电力系统:实行大用户直购电,输配电价实行政府管制,形成直接反映电网企业效率的独立输配电价;率先实现输配业务的财务分开,在开展试点的基础上逐步实现输配完全分开。

我们认为:1)大用户直购电目前已经开始试点,短期推进阻力不大。2)反映电网效率的输配电价目前厘定有一定困难,目前发改委一直在研究。3)关于输配分离方案与《十一五”深化电力体制改革的实施意见》基本一致,能否顺利推进有待观察。

光伏市场热评: 国开行表示支持分布式每年10GW 。

按照国家开发银行目前的贷款政策,该行将重点支持分布式光伏发电项目,目前的规模是每年1000万千瓦。

我们认为:1)新能源领域,国开行贷款支持为风电1545.6亿,光伏为410.5亿,主要重点放在集中式电站,分布式目前只有第一批示范区项目能够拿到国开行贷款,但是由于具体政策细则未出台,示范区目前开建项目仅为300-400MW,今年分布式装机量不乐观。2)预计只要能够进入能源局总量规划,将能够拿到国开行贷款,预范围扩大到开发建设的企业、公共事业单位等各类法人实体和自然人。政策推出将极大利好分布式板块。

风市场热评:风电持续复苏 下半年新增招标强劲 。

近期媒体报道,继上半年新增风电招标约8.8GW,下半年行业依旧保持强劲,五大电力集团从9月初至今进行了多个风电项目的招标。

我们认为:1)风电今年开始回暖,传导顺序从上半年风场盈利改善,到下半年风机设备盈利环比改善。2)我们认为风电板块可以作为中期配置行业,短期政策推动,中期看行业毛利提升,推荐龙头金风科技。

风险提示 。

1)中国宏观经济政策变化2)欧洲区经济风险