天然气基建鼓励民资进入

随着雾霾持续，天然气的大量使用势在必行。随着民资进入天然气建设门槛，投资者可以从中游管道建设和下游城市燃气两条主线来分享天然气的大蛋糕。

过去十年，我国天然气消费量增加了近4倍。我国天然气消费量从2001年的274亿平方米增长到2011年的1307亿平方米，平均复合增速达到17%，远高于同期石油、煤炭的消费增速。

随着能源消费结构不断调整，天然气比重上升，根据十二五规划的目标，假设2013-2015年间全国天然气管道干线建设长度2.5万公里，则未来三年天然气管道干线需求量为750万吨，对应375亿元的市场规模。

第一条主线：中游管道建设上市公司直接受益。2015年中国天然气消费量和净进口量分别有望达到2010年的2.6倍和15.7倍。天然气管道这一基础设施投资的确定性较强，直接利好焊接钢管行业。金洲管道、玉龙股份等油气能源管材生产上市公司值得关注。

第二条主线：受益管道建设带来的供气量提升的城市燃气供应商。各大城市PM2.5出现持续超标，城市环境改善的呼声越来越大，经济发展水平较高的城市燃气运营商有望随着天然气管道建设的完善而受益。投资者可以重点关注长春燃气、大通燃气、广州发展等城市天然气运营商。