动力煤价格终于迎来反弹 但未来走势不乐观

近日，秦皇岛煤炭网公布了新一期（2013年10月9日-10月15日）的环渤海动力煤价格指数，环渤海地区发热量5500大卡的动力煤综合平均价格为531元/吨，这是自2012年11月7日以来出现的首次上涨。同时多地的煤炭价格也有小幅上涨，受此影响，A股市场煤炭板块大涨2.31%。持续低迷一年多的煤炭市场要在入冬这个关键时点实现彻底反弹？

季节因素主导

对于此次动力煤价格反弹，业内并没有资本市场那么乐观。中国能源网分析师郭占凯就分析说，在完全市场里，商品价格的主导因素是供求关系，煤炭市场目前供大于求的局面短期内不会有大的改观，因而单纯外部的利好因素只能维持煤炭一时的波动或反弹，却难以支撑价格上涨。

大型煤炭企业生产能力导致产量难以控制，因此这次的价格反弹难以持续。持续一年多的煤炭价格低迷并没有改变煤炭市场的供过于求局面，原因还在于即使低价导致煤炭企业亏损，应该仍在其承受范围之内，否则煤炭企业早就大量关停了产能，进而扭转煤炭供求关系，使煤炭价格有发生根本性改变的动力。

进入十月中旬，伴随着北方取暖季的试暖，煤炭也开始了其传统的销售旺季，供热供电需求使煤炭消耗较大。而一些主要电力企业的煤炭库存不高，其冬季储备需求略有放大，这也在一定程度上利好煤炭价格止跌企稳。政府层面的“以销定产”也在一定程度上促成了某些煤种的相对紧张。

煤企和动力煤期货助推

同期，煤炭龙头神华集团16日发布公告称其9月完成煤炭销售约5120万吨、同比增长近40%的同时，也宣布再次大幅上调其煤炭销售价格。此前神华集团取消了其“月底最低结算价格”，其后几度上调煤炭销售价格。其他煤炭企业如中煤、同煤等主要煤炭企业跟进，由“降价促销”转向“主动提价”，也激发了市场的需求热情，造成一定程度的提前购买。

9月26日在郑州商品交易所挂牌的动力煤期货，其主力合约TC1401在上市首日开于525.4元/吨，高开超过1%。郭占凯认为这也在一定程度上对动力煤价格有一定的助推作用。因为期货具有的发现价格和套期保值两大基本功能，TC1401的上涨很容易被解读为以前价格偏低，动力煤期货上市后合约的价格表现更贴近其真实价值，因而形成对动力煤价格还会上涨的预期，进而影响现货市场，短期增加了需求。

但长期来看，煤炭市场供过于求导致的“买方”市场依然非常强劲，并且随着煤炭市场化改革的深入，整个市场的供过于求局面会愈加凸显，在这一局面下，煤企和动力煤期货的助推显得杯水车薪，只有供求关系有了明显改观，煤炭价格才会有根本性的转变。