CPI创七个月新高 未来数月恐逼近3.5%红线

中国国家统计局周一(10月14日)公布的数据显示，9月CPI同比涨幅创下七个月高位，一些业内专家指出，食品价格上涨将推升第四季度CPI走势挑战3.5%的“警戒线”。

统计局周一数据显示，9月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.1%，市场预期中值为上涨2.9%。

9月CPI环比上涨0.8%，在CPI主要分项中，食品价格同比上涨6.1%，非食品价格上涨1.6%。

数据并显示，9月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降1.3%，市场预期下滑1.4%。PPI同比为连续19个月下跌，但降幅继续收窄。9月PPI环比上涨0.2%。

CPI数据公布后，澳元/美元围绕0.9445一线展开震荡，总体趋势略倾向于上行，延续了周初低开后的反弹行情。

此前李克强总理在7月份明确提出宏调认为，宏观调控要立足当前、着眼长远，使经济运行处于合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”。其中，GDP增速下限为7.5%，物价涨幅上限为3.5%。

中国国际经济交流中心研究员王军指出，通胀上升主要是结构性因素，食品价格上涨较快，也有去年基数影响。预计四季度猪肉价格还会呈上升趋势，食品价格主导的物价上涨显示这还是结构性的价格上涨，很难转化为典型的通货膨胀。

王军补充道：“但是物价的上涨肯定会影响到货币政策的决策，所好3.1%还在上、下限的区间范围内，四季度不排除存在这个可能，即个别月份会超越3.5%的上限。但全年看下来还是会在区间之内的，毕竟物价是缓慢上升的，目前不具备大幅跳升的风险。”

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，从历史数据看，9月份衣着价格、居住价格环比增幅会季节性加速，特别是衣着价格增幅往往较大。CPI接近3.0%会再度令市场对未来的物价感到担忧。

国开证券宏观经济分析师杜征征表示：“CPI同比增长超预期了。看一下，9月份食品的环比增长情况还是要比历史均值高不少，应该和季节因素有一定关系；此外，和整体价格水平在过去一段时间保持低位增长，所以存在一定回升需求也有关系。根据目前的情况，我们觉得10月、11月份CPI同比增速可能将逼近3.5%的红线。”

他并称：“不过总体看CPI没有出现失控的情况，随着四季度经济增长的回落，我们预期未来通胀不会出现持续性的大幅增长。”

瑞银证券(UBS)经济学家汪涛认为，进入9月后，食品价格增速在季节性需求的推动下进一步上升，其中蔬菜和蛋类价格上涨最快。这可能超过了基数效应减弱的影响，推动CPI同比增速回升。另一方面，由于9月份补库存势头减弱带动生产价格环比增长放缓，导致PPI同比降幅收窄。

浙商证券宏观分析师郭磊指出，CPI数据将引发市场对于通胀形成过快的担忧。该行仍倾向于认为四季度问题不是太大，倒是明年上半年可能存在一定压力，而通胀周期将会在明年二季度末触顶。

中国国家信息中心宏观经济形势课题组报告预计，四季度中国经济增长将稳中趋缓，四季度和全年国内生产总值(GDP)均将增长7.6%左右；初步预计四季度及全年CPI将上涨3.1%和2.7%，明显低于3.5%的上限调控目标；PPI将分别下降1.6%和2%左右。