中石油“地震”或震出业务重组 传油服公司或被拆分

昨日，受国际油价前期上涨动力推动，A股市场里的石化类股票呈现连续上涨的行情，其中的中国石化连续上涨9个交易日，放量上行；中国石油连续上涨了5个交易日，周四单日上涨0.50%报收。由于两只股票均是A股市场里的权重股，对于周四大盘的走暖贡献良多。昨日，中国石油的上市公司还顺利派发了2012年的红利，10派1.611元(含税)派1.5305元。

同时，国际原油市场上再次出现反弹，其中的纽约原油期货价格昨日凌晨报收在107.56美元/桶，涨幅为0.16%；伦敦布伦特原油价格上涨了0.22%，至111.9美元位置。

今日国内成品油价格将迎来新一轮调整窗口。据多家石油市场机构预测,本轮油价或将上调100~140元/吨，但如周五油价再次下跌，则调价概率将降低。如本轮油价上调,将成为继7月20日、8月31日之后的连续第三轮油价上涨,同时成为成品油定价新机制施行以来首次油价“三连涨”。

然而，油价、成品油价上涨，难以改变中国石油近日负面新闻缠身的窘境；每日互联网上都有其高管人事变动的“猛料”爆出。但中石油人事“地震”对于企业与行业来说均非一件坏事，业内人士与其广大员工一致推测：人事变动只是一个引子，政府推动企业改制、打破行业垄断地位的计划将很快付之于实，中石油有可能被拆分成若干小型公司，而天然气、页岩气业务有可能迅速做大做强。

关键数据解读：石化企业管理费用超净利润

毛利率是净利率的4倍

从2013年中报往前挖掘，石化企业的财务报表中，毛利率高昂、净利率低廉，均为普遍特点；说明其耗费在中间费用等方面的资金数量可观。据中国石油报表数据，其2013年中报毛利率高达24%，在整个A股上市企业中属于偏高的数值，而到了其净利率，数值却不到6%，100元收入中，只净赚了6元，与前者的差异是3倍。

什么原因导致了如此巨大的差异？“三大费用”“功”不可没，从2013年中报的数值来看，管理费用高达427亿元，经营费用达到了276亿元，相对来说，主要为“利息”负责的财务费用数额不到110亿元。这超过了800亿元费用在主营业务收入中的占比高达7%，是最后净利润数值的1.23倍，分流了利润总额。而经营与管理费用的总值已经超过了其最后的净利润。与之相比，中国石化2013年中报三大费用累计数额高达近570亿元，在主营业务收入中的占比高达4%，约为最后净利润数值的2倍。其中的管理费用高达334亿元，数额已经超过了当期的净利率。

推测一：油服公司被拆分

记者从中国石油的广东分公司了解到：这次高层人事变更，“群众举报”是重要导火索。

中石油的多位中层管理人员由此推测：为了杜绝企业“一言堂”、全面提高运营效率，中央政府很可能效仿中海油的重组经验，在未来1~3年，重组中石油业务；分拆出多家“石油服务”类公司，而中石油主题公司则专心于油田经营等主营业务。

对此，厦门大学能源学院的林伯强教授认为：单纯分拆业务、重组企业虽然有利于提高效率，但对“垄断”、与国际接轨等根本性问题帮助不大。

推测二：天然气、页岩气业务做大做强

本次中石油高管变更潮中，主角曾经多年以来抑制天然气与页岩气业务的发展。

多位中石油的员工疑惑：政府提倡大力发展天然气业务，可他们的天然气业务进展并不大；而且从2010年到2012年的3年时间里，中石油各分公司的负责人也多次接到高层的指示：不要发展页岩气。员工由此推测：可能与当时的高层希望保护中石油的垄断地位有关。因为天然气、页岩气都是石油的替代品，天然气用得多了，石油需求减少，价格趋向下跌，影响企业的垄断地位。

推测三：间接推动成品油价格市场化

虽然石化企业多次向公众解释，扣除了税收因素，中国的成品油价格普遍低于欧美产品。但从广大消费者的角度来看：这笔账算得并不明晰；参照物不对等，发达国家的成品油产品等级、质量普遍高于中国产品；欧美国家人工高昂，成品油生产成本普遍为中国石化企业的2~4倍。

为此，中石油的人员变更，可能会产生全行业的间接推动作用：政府在完成了企业重组、改制等一系列的动作之后，提升了企业的运作效率与标准化水平，企业运营成本将大大降低。