煤价未触底：5500大卡动力煤将至400元/吨

煤价触底了吗？尽管煤价企稳的观点在一路下跌的煤价大势中颇有点愈挫愈勇的劲头，尽管“金九银十”的旺季来临似乎让煤价出现了拐点，但是，情形仍不容乐观。同时，国内煤价下跌使得进口煤的价差优势不再，进口煤也受到影响。

企稳说法尚为时过早

最新一期（8月28日至9月3日）环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格再次下跌，报收540元/吨。

就此，《中国电力报》记者采访了该指数的数据采集机构秦皇岛海运煤炭交易市场的董事长范广志。范广志表示，环渤海动力煤价格指数反映的是发布前一周的情况，实际上煤炭价格下滑的幅度已经很有限了，预计9月份就会企稳。

秦皇岛海运煤炭交易市场副总经理李学刚也对记者表示，目前煤价已经接近底部，短期内就会企稳。

同时，煤价下跌会对进口煤形成抑制作用。

汾渭能源煤炭分析师曾浩的看法略有不同，他认为从整体来看煤价还会继续下跌一定的幅度，且不同热值的价格走势不一样。他说：“4500～5000大卡的动力煤价基本上稳住了，而5500大卡的还会继续下降，悲观一点来看会降到500元/吨，乐观一点应该可以在520元/吨打住。”曾浩倾向于乐观的一面。

而对于煤炭专家黄腾来说，即便是降到500元/吨也都显得过于乐观。

黄腾认为，以前是基于整个经济形势来考察煤价，现在还要增加动力煤被新能源替代的可能性以及环保　  因素的影响。过去大概30年是一个大的经济周期，煤价基本上是前20年下降，后10年上升。在经历了黄金十年之后，煤价开始了新一轮的下降趋势，尽管不见得会下降20年，但绝对不会在两三年内结束。另外，天然气、页岩气对动力煤的替代作用也不能不考虑。基于环保的理念，未来煤炭的使用成本也会越来越高。上述因素综合作用，导致煤价会继续下跌。

煤价或跌到成本线以下

曾浩之所以认为煤价可以继续下跌，还有一个相对乐观的理由，那就是煤企的亏损不是想象中的那么严重。

他认为，目前的煤价可能接近山西、陕西的成本线了，不过他们的地销煤还是赚钱的，何况当地政府还出台了帮扶政策，因而当地煤企业还能赚到钱。内蒙古当地的中小煤矿似乎是真的承受不住了，减产停产现象很严重，但那边的央企、地方国企上半年却都在增产，对他们来说，煤价肯定还有下降空间。

那么煤价会下跌到什么地步？黄腾的答案是，一定会跌到煤炭的成本线以下。

成本线是多少？黄腾说，以澳大利亚为例，其成本也就60～70美元/吨，平均价折合人民币在400元/吨左右。再看国内，以神华为例，其5500大卡吨煤的矿山成本大致120元，运输到港口的运费算100元，外加港口各色费用50元，再加上100元不可知的其他费用，也就370元。

“在保留适当利润之后，400元/吨应该是世界煤炭的成本底线。跌到这个程度，煤价才会稍微停顿。是否继续降，要看其他替代性能源与煤炭的竞争格局。”黄腾说。

但是，正如一位不愿具名的分析人士所说，煤价主要受市场中的供需关系所左右，谁说就一定要保证煤企的利润？

竞争将挤掉煤价的水分

煤价下跌既加快了整个全球市场在内的淘汰煤炭落后产能的步伐，也挤掉了煤炭的非正常成本。

事实上，正如普氏能源经济学家罗斯·马克拉肯最近宣称的那样，全球动力煤市场已经步入残酷的竞争时代，竞争的核心就是成本竞争。

黄腾说，在这个过程中，只要煤炭行业还在继续发展，国内附加在煤炭上面的非正常成本，都会逐渐地像衣服上的虱子一样被抖落。这都是为国内的煤炭企业参与市场竞争做准备，他们既要与国内煤企竞争，也要与国外煤企较量。

他认为各地已经启动的下调基金、减免税费的措施正是这样一个开端。更关键的是，能源的多样化已经使得整个能源的价格下行，这在美国已经得到了印证。如此，从长远来看，进口煤的价差优势将会逐渐丧失，进口煤的数量会减少。

就短期来看，曾浩了解到，7月份以来，受国内煤价下跌、海运费上涨、进口煤贸易利润摊薄等因素影响，贸易商大多在观望，新签订的合同很少，所以他预计8月份动力煤进口会减少30%，数量在1200万吨左右，9月份还会更低。