煤电迷局：用电量反弹 成品煤却跌价

作为宏观经济的晴雨表，用电量的变化在一定程度上同样折射出国内经济复苏的曲折。今夏高温的用电负荷虽不断创新高，但未出现以往的“电荒”。

与此同时，我国发电的最主要原材料—煤价上涨仍然步履蹒跚。这说明工业产能过剩的后遗症仍在持续，我国宏观经济仍在调整期，并没有开启高速增长的模式。因此用电量数据增加带动电力股上涨的前景并不长久。

成品煤PK原料煤

进口煤：印尼煤每吨下跌近2美元

一位煤炭外商表示，印尼煤是我国主要的进口煤之一，低卡值印尼煤的报价有所下跌，4700大卡报价FOB卡里曼丹58美元，3800大卡FOB卡里曼丹已经低于41美元。

普氏能源资讯公司方面的消息称，由于来自印度和中国的采购需求同时下降，印尼煤的报价每吨下跌了近2美元。

本土煤：煤炭生产大企仍在下调价格

汾渭煤炭贸易研究所研究员王旭峰表示：煤价还是没法企稳。煤炭生产大企仍在下调价格，客户购买欲望不强。再加上迎峰度夏已经过去，电厂电煤日耗量下降，当前的需求没有之前好了。不过预计10月份港口电煤价格应该还能稳住。经济逐步恢复当中，产煤大户屡屡调价，造成市场不稳定，需求不旺，电厂不敢多买煤。

5000大卡供货紧 部分贸易商抬价

有市场消息称，内蒙古动力煤坑口价格已经上涨，涨幅在30元/吨，但经与几家内蒙古当地的贸易商及生产商确认，上涨的范围仅限于5000大卡以上的块煤。天津某贸易商表示，目前市场上5000和4500大卡蒙煤的货源都比较紧缺。而之前山西某大型生产商也表示，已经不再签订新的5000大卡供应合同。

原因：原料煤储量少 随用电量增而涨价

对于原料煤上涨的原因，业内人士表示，主要是因为原料煤储量少，对供需关系的表现较为敏感，再加上，夏季用电量上涨，原料煤在价格上立即有所反应。

与此不同的是成品煤的表现，成品煤产量和销售量较多，而且厂家对9~10月用电量持不乐观的态度，因此大部分厂家仍在下调成品煤的价格。即使是夏季这种销售旺季，他们也仍然是在消除库存。

焦点分析1．煤价涨幅跟不上用电量增长

和当前煤价上涨的犹豫不决形成对比的是，8月份的用电量却在快速增长。7月，国家电网经营区域华北、华东、华中、西北4个区域电网及21个省级电网用电负荷创历史纪录。进入8月，各地用电负荷不断创新纪录。近日，不少居民在微博上晒出了七八月份的高额电费单。与此同时，近日各地公布的社会用电量也大幅上涨。

值得关注的是，国家统计局发布的数据显示，8月份，我国发电量为4987亿千瓦时，同比增长13.4%，增幅比上月提高了5.3个百分点；当月日均发电量为160.9亿千瓦时，环比增长4.0%，连续第三个月环比上升。

中煤远大的咨询师张志斌表示：“用电量增速才刚开始放量，传导到用于发电的成品煤还需要时间。而且用电量7月的增速才8.8%，8月预计用电量增速会超过14%，煤价企稳还是可以期待的。但成品煤想涨还得等，煤炭供大于求，用电量的持续低迷不是一两个月拉动就能涨价的。”

王旭峰也认为：真正的工业用电量是否增长还得看9月以后的数据，不能单纯以8月的用电数据做参考。

焦点分析2．经济反弹了吗？

中国经济增长反弹的前景到底如何？当前专家们仍然持两种意见。

瑞穗证券董事总经理沈建光持乐观态度，他说：“伴随着决策层稳增长政策的不断加大以及外需回暖，三季度政策与增长双拐点已经出现。而两个月后即将召开的三中全会同样令人期待，如果改革红利能够继续释放，有望支持未来五年中国经济增速超过7%。”

不过，摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，中国经济增速的复苏将是温和的、暂时的。经济改革和经济结构调整将有利于中国长期的经济增长，但可能会在短期内导致经济增长放缓。许多行业存在的产能过剩、投资效率低下以及过去四五年来积累形成的信贷失衡及杠杆率不断攀升等仍是亟待解决的问题。