多空博弈加剧 原油或进入宽幅震荡阶段

虽然叙利亚局势前景不明、地缘政治风险未消，但国际原油市场上投机基金多头持仓量近期却在悄然减少。

专家认为，国际油价持续上涨的基础并不稳固，中东局势变数较多，短期内国际油价或从前期的单边上涨的行情转向宽幅震荡波动的阶段。

毫无疑问，叙利亚局势的进展始终牵动着全球资本市场的神经，美国、俄国等重要国家的表态也左右着市场的情绪。9月6日纽约原油价格一度创出两年来新高，而到9日，国际油价获利回吐，布伦特原油价格大跌超过每桶2美元。

9月4日，美国国会参议院外交关系委员会已通过决议案，授权总统奥巴马对叙利亚采取军事行动。6日俄罗斯总统普京表示，如果叙利亚遭到军事打击，俄罗斯将继续向其提供帮助，向其提供武器并展开经济合作。

受此刺激，截至6日收盘，纽约原油期货价格上涨2.16美元，收于每桶110.53美元，创出两年来的新高。10月交货的伦敦布伦特原油期货价格也突破了每桶116美元。

自9月9日开始，美国国会参议院针对授权军事打击叙利亚决议案展开讨论，预计将于本周晚些时候投票。据美国有关机构最新公布的一项民意调查结果显示，大多数美国人不支持对叙利亚采取军事行动。

俄罗斯外交部长当日表示，希望叙利亚将化学武器置于国际监督之下，然后将化学武器逐步销毁，以避免美国队叙利亚采取军事行动。

在市场情绪略微缓和的背景下，截至9日收盘，纽约原油价格降至每桶109.52美元；布伦特原油价格降至每桶113.72美元。

“美、俄等大国之间的政治博弈左右着国际油价起起伏伏。”东方油气网分析师程瑞峰认为，如果叙利亚接受了俄罗斯的建议，意味着美国缺乏了动武的借口。这样短期来看，市场紧张情绪可能缓和，对国际油价可能形成利空，对中东局势敏感度较高的布伦特油价很可能跌破每桶110美元。可一旦紧张局势升级，则中东局势将会再度恶化，国际油价有再度冲高可能；倘若波及到相关产油国，则布伦特期货突破每桶120美元都有可能。

值得注意的是，与前期市场集中唱多油价的不同，近期不少声音对高油价的论调提出质疑。

易贸集团副总裁、易贸研究中心首席分析师钟健表示，虽然地缘政治对国际原油会形成支撑，但对于期货市场而言，投机基金的操作动向直接影响着国际原油期货市场的走势。

今年下半年以来，国际油价累计涨幅较大，中东地缘政治风险溢价已经提前体现，投机机构多已提前进场。在7月底，纽约商品期货交易所投机基金对纽约原油期货的净多持仓量达到36.3万手，创出历史新高。但在随后的五周内，投机基金净多持仓量已经连续减少。9月3日净多持仓量降至33.4万手。

“虽然近日国际油价整体趋势在震荡上行，但投机基金持仓量却在下降，国际原油市场存在回调的风险。”钟健说，影响原油市场的消息往往是多方面的，如果投机基金有意减仓，市场的关注点或者对消息的解读可能更倾向于利空的方面。

“不排除前期入场的投机机构会借助利好，提前出逃，获利了结。”生意社分析师李宏表示，本周来看，影响国际油价的核心因素仍是叙利亚局势。目前来看若无恶化迹象，国际油价仍会维持震荡态势。但从供需面来看的话，国际油价单边上涨行情形成的概率较低。

一位国内大型石油公司的专家也表示，长期来看国际油价是向上的，但短期市场可能面临回调压力。在地缘政治局势和机构获利了结心态的影响之下，国际油价波动幅度可能会加大。

程瑞峰也认为，国际油价的表现仍需观察中东地缘危机发展态势，油价宽幅波动的概率可能会加大。

对于国内市场而言，在新一轮成品油调价计价周期内，原油均价较前一周期依然呈现上涨的态势，国内油价仍存在上调的可能。

卓创资讯分析师陈晴表示，9日国际油价虽然大跌，但幅度尚不足以扭转本轮成品油上调的趋势。到9月13日新一轮成品油调价窗口或再度开启，国内油价很可能迎来新机制实施以来的首个“三连涨”。

安迅思息旺能源高级分析师梁丹表示，倘若接下来布伦特原油期货暴跌每桶5美元，国内成品油调价才可能会搁浅。如果布伦特原油期货在维持在每桶112-113美元震荡，对应的国内油价上调幅度或在每吨120-140元，折合全国90号汽油约涨每升0.09元，0号柴油约涨每升0.11元。