解读低碳板块：如何高增长

两会的“低碳风”在股市得到了最好的反馈。当日，低碳板块整体涨幅达到了1.91%，仅次于物联网的涨幅，其中，中国最大的节能灯生产公司之一的广东雪莱特光电科技股份有限公司(002076.SZ)异军突起，开盘不到10分钟，股价即封上涨停板。

国泰君安证券认为，各地对于低碳经济的热情有望在全国两会中得到集中释放，而两会后产业支持政策的陆续落实也将为低碳经济提供持续推动力。可预期的是，2010年将是低碳经济政策密集出台之年，也是低碳经济的起步及提速之年。

低碳作为国内资本市场“面广量多”的板块，围绕高能源效率和清洁能源结构两大核心主旨，覆盖10余个新兴行业近200家上市公司。有哪些真正的受益行业？如何在其中觅得机会？

低碳成全年投资热点

通常意义上的低碳板块主要包括节能、智能电网和低碳能源三部分。

国都证券分析师肖世俊认为，其中2010年重点低碳行业的关注焦点包括：(1)光伏市场的强劲增长；(2)国内风电的平稳增长；(3)逾5000千万千瓦的在建、规划核电站将于2010年起陆续建成，少数垄断企业业绩逐步兑现释放；(4)动力电池方面，短期新能源汽车政策执行情况决定镍氢电池产销规模，未来技术的突破将决定锂电池应用进度；(5)智能电网的启动建设；(6)合同能源管理与地源热泵两项创新节能减排技术。

通过去粗存精，比较减排成本-潜力曲线、市场规模-行业竞争及景气阶段-行业成长潜力等方法评估板块投资机会，肖世俊表示看好动力电池、核电、智能电网及光伏板块；低碳企业的核心投资价值要素主要体现在掌控矿资源或关键原材料、生产供应重要零配件或设备、拥有核心技术或工程创新能力、整合产业链一体化及享有良好的市场品牌与客户资源等五个方面。

长城证券电力设备行业分析师徐超最看好的是用电领域的节能。徐超称，我国今年的节能减排专项资金将较去年增加70%至500亿元，国家将大面积推广节能高效产品。用电领域的节能拥有相对较成熟的技术，因此相对而言拥有更稳定的投资价值。

北京和聚具投资公司总经理李泽刚告诉时代周报记者，相对看好工业节能减排和合同能源管理。所谓合同能源管理是一种新型的市场化节能机制，其实质是以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能业务方式。“低碳产业不是一个短期的单一主题的炒作，而是长期的一个投资机会。这个行业的成长是一种趋势和长期的成长空间。”

金融界分析师陆俊龙则告诉时代周报记者，低碳肯定是今年相对比较好的主题。不过鉴于低碳经济的概念在两会前已经释放，大多数个股都已经严重偏离企业内在价值，诸如碳概念板块中的中科英华、柳化股份、自仪股份，市盈率分别达到了1400、1000、500余倍。他提醒投资者应该注意潜在的风险。

维持低碳泡沫也值得

据时代周报记者了解，伴随着两会的低碳风，近期基金公司的研究员及基金经理加大了对具有低碳以及节能减排概念的上市公司的调研力度。“重点关注一些具有节能减排概念以及资产整合、产能释放、技术升级等特征的低碳类公司。”一位私募基金老总告诉时代周报记者，“两会期间，政府提出到2020年在能源总消费结构里面清洁能源的比例要达到15%，这对于基金投资来说是一条明路。”

“基金调研对低碳概念的上市公司往往更注重是否有足够的业绩支撑，对有相关业务而无实质业绩贡献力的公司持谨慎的态度。”李泽刚告诉时代周报记者，在低碳方面其重点配置了工业能源板块。

而私募基金中,重点关注低碳经济的代表人物莫过于上海尚雅投资公司的掌门人石波。这位华夏基金的前明星基金经理2009年旗下尚雅4和尚雅3的年度回报率均超过140%。“尚雅4取得好成绩主要是受益于反弹以来集中持仓新能源。”2009年年初,新能源、低碳经济几乎成为其旗下基金的全部配置。石波告诉记者，他2009年一季度重仓太阳能,5月重仓节能、环保、减碳等,使该基金业绩获得飙升。

而大成价值增长基金经理何光明认为：低碳板块目前估值确实偏高，但相对于当年市场对网络科技股的投入，目前对低碳板块的投入还远远不够。这个领域中将出现非常优秀的公司，甚至具备赶超欧美同行实力的公司。现在看低碳概念板块可能会觉得有泡沫，但维持这个泡沫是值得的。低碳板块可能随着国家相关政策的出台，成为贯穿全年的热门。