新一轮成品油调价或搁浅 油品批发行情难改下行趋势

经过7月中上旬的大幅冲高，进入下旬之后，国际油价开始步入震荡整理、小幅下行的阶段。专家认为，短期内国际油价大幅上冲动力不足。本周五(8月2日)成品油调价时间之窗再度开启，但价格很可能因为对应的调价幅度低于每吨50元的调价门槛而不作调整。国内成品油批发市场或延续承压下行的态势。

冲高乏力 国际油价陷入窄幅震荡

进入7月以来，连续冲高的国际油价在触及110美元关口之前偃旗息鼓。7月19日，纽约原油期货价格收于每桶108.05美元，创出16个月以来的新高。布伦特原油期货在7月16日收于每桶109.4美元，创出3个月以来的新高。

然而，在经历了7月中上旬的持续冲高之后，国际油价继续上行动力不足，呈现出窄幅震荡，小幅下行的态势。截至7月30日收盘，纽约原油期货价格收于每桶103.08美元，布伦特原油期货收于每桶106.91美元。与7月的高点相比，分别下跌了4.6%和2.3%。

东方油气网分析师程瑞锋表示，自6月下旬开始，国际油价震荡上行，纽约原油期货价格从每桶93美元附近上涨至108美元附近，累计上涨了近15美元，涨幅超过16%。这其中国际投机基金的炒作起到了关键作用。

最新披露的数据显示，截至7月23日，国际投机基金在纽约原油期货市场的净持仓达到36万手，再度刷新历史纪录。至此，该持仓量数据已经连续三周上涨，累计涨幅达到31%。

程瑞锋表示，投机基金炒作油价的借口主要集中在中东地缘政治风波以及美国经济的好转。但近期美国、中国两大石油消费国披露的经济数据喜忧参半，制约了国际油价进一步冲高的动力。

数据显示，7月汇丰中国制造业PMI预览值为47.7%，回落至11个月以来的新低。世界大型企业研究会公布的报告显示，美国消费者信心指数在7月份降至80.3，低于市场预期。

招商期货原油分析师王艳慧表示，今年市场预期纽约与布伦特原油期货之间价差会收窄，因此投机基金热衷于做多纽约原油期货。今年以来投机基金总持仓量和净多头持仓量屡创历史新高。经过了前期的炒作之后，目前欧美原油价格已经收窄至相对合理的区间，近期国际油价出现小幅回落也显示不少获利盘离场的迹象，国际油价面临调整的压力。

新一轮成品油调价或搁浅

最近一次国内成品油价格调整发生在7月19日24时，国内汽柴油价格每吨分别上调325元和310元，折合测算到零售价格90号汽油和0号柴油(全国平均)每升分别提高0.24元和0.26元。

根据新成品油定价机制调价周期间隔10个工作日的原则，8月2日24时新一轮国内成品油调价时间窗口将开启。

而专家认为，由于与前一调价周期内相比，新计价周内国际油价波动幅度较小，国内新一轮成品油调价或被搁浅。

“由于本轮周期内国际油价调整幅度较小，因此在8月2日调价窗口期内，国内成品油价格将不做调整。”易贸研究中心成品油分析师温莎表示，国际油价在本轮调价周期内进入一个高位盘整期，以布伦特原油期货价格为例，在过去八天内布伦特原油期货价格基本始终处于每桶107-108.5美元的价格区间内，均价为每桶107.63美元。与前一周期内布伦特原油期货均价(108.38美元)的差额仅0.75美元。

温莎表示，倘若接下来两个交易日内，国际油价上涨每桶5美元以上，才可能满足本轮成品油调价兑现的条件。但近日国际油价已呈现下行迹象，短期大幅上涨的可能性不大。

新华社石油价格系统7月31日发布的数据显示，7月30日一揽子原油平均价格变化率为0.06%。根据《石油价格管理办法(试行)》规定，国内汽柴油价格根据国际市场原油变化每10个工作日调整一次，调价生效时间为调价发布日的24时，但调价幅度低于每吨50元时，不作调整，纳入下次调价时累加或冲抵。

安迅思息旺能源分析师梁丹表示，目前国际原油变化率对应的调价幅度明显低于每吨50元的调价门槛，而近期国际油价冲高动力不足，或以弱势震荡为主，也意味着本周国内成品油零售价格再度搁浅可能性较高

需求不振 油品批发行情或稳中下行

7月19日国内油价上调之后，成品油市场购销气氛清淡，中下游用户以消化前期囤积的库存为主，而国内主营开工率却有所回升，市场资源供应充足而需求疲软。

受此影响，近期国内汽柴油批发价格震荡下行。隆众石化数据显示，截至7月30日，国内市场汽油批发均价为每吨9183元，较调价首日下滑30元；0号柴油批发均价为每吨7995元，较调价首日下滑37元。

隆众石化网分析认为，目前国内经济形势增速仍较为缓慢，将继续压制汽柴油终端需求，虽然夏季车用空调用油增加，不过持续的降雨天气使得运输、工程等需求大幅减少，预计短期国内汽柴油成交增加有限，价格稳中下滑为主。

生意社成品油分析师李宏认为，倘若本周成品油调价搁浅后，汽柴油价格在严重缺乏消息面指引的情况下，则更多跟随供需基本面，在终端刚性需求支撑力度有限的情况下，后期价格料仍将承压，出货方面或仍以排库为主，贸易商则更多的是按需订购。

7月19日国内油价上调涨幅创下新机制运行下的新高，而批发市场价格不断下行使得汽柴油批零价差拉宽，为下游零售市场加油站降价促销提供了动力。

东方油气网监测，截至7月31日，华东地区93号汽油批零价差达到每吨1566元，0号柴油批零价格达到每吨835元。国内汽柴油批零价差达到了年内的高点，折算下来，加油站汽油、柴油每升的利润空间在1.15元和0.7元左右。

东方油气网分析师陆颖表示，本周末国内成品油调价可能搁浅，后期批发价格在低迷行情的打压下可能进一步下探，民营油站将继续维持丰厚的零售利润，预计后市打折油站将增多。