进口数据下降 煤炭整体躁动

近日海关总署公布数据，6月，我国进口煤及褐煤2231万吨，同比下降17.9%，环比下降19%。周三下午，煤炭板块整体大幅拉升，兖州煤业封住了涨停，金瑞矿业涨6.46%、潞安环能涨6.38%、山煤国际、冀中能源、兰花科创等涨幅均超过5%，此外，涨幅在4-5%的个股还有10只，板块中无一个股下跌。

今年前6个月的累计进口量为1.58亿吨，同比仍大幅增长13.3%。对于6月进口量出现较大回落，业内人士认为，主要原因在于近期煤价下跌太快，进口商积极性严重受挫。

中金公司认为，年初以来动力煤、焦煤价格继去年下跌之后再次下跌，但他们认为煤价和股价仍未见底，维持“更差的还在后面”的判断，行业将步入漫长的低景气期，企业经营状况向1998-2003年的艰难程度靠拢，最终需要通过缓慢的去产能来恢复平衡。尽管四季度不排除阶段性反弹的可能，维持中期低配的建议。重点关注煤化工龙头、向煤化工转型的公司以及煤化工工程类公司。

兴业证券指出，2013年煤价大跌，业绩锐减，煤炭股仅有阶段性机会，投资时点为三季度，有限度反弹，有选择参与。自下而上选股，产能扩张+主题投资。产能扩张型的山煤国际、大有能源、永泰能源；低成本品种的兰花科创；指数化品种的中国神华。

中信建投表示，钢价徘徊在2012年低点，钢厂采购意愿不强，港口焦煤库存上升；焦煤价格指数连创新低，预计短期仍将在底部徘徊。短期继续重点推荐：永泰、大有；若行业企稳，阳泉、潞安、冀中、山煤、兰花等也是反弹的好标的。

东方证券对煤炭板块中期维持谨慎观望。从长期盈利和资源价值角度看，煤炭股已经比较便宜，煤炭板块前期跌幅近百分之五十，部分煤企大股东已经开始增持自身股票，焦煤价格持续下降，使得企业三季度压力更大，我们认为钢铁需求好转是煤炭行业出现好行情的必要条件。