煤炭行业整合增添煤机需求

重型矿山机械经历快速发展，对国民经济意义重大。近年来，除2009年受金融危机影响，我国重型矿山机械年度工业总产值增速一直保持在30%以上，矿山重型机械工业总产值占机械行业的比值也一直在稳步提高，进入21世纪，装备制造业的全球化趋势日益明显，中国具备了市场广阔、劳动力低廉、工程技术人员丰富及基础设施良好等优势，国际装备制造业向中国进行大规模产业转移，长期来看，我国的重型机械行业发展空间仍很广阔。

矿山设备需求将逐步恢复。煤炭机械的下游是煤炭采掘，煤炭是周期性行业，对经济周期比较敏感，2008年到2009年初，全球经济萎缩，煤炭的需求也随之下降，煤炭产能扩张的速度也随之下降，2009年下半年以来，煤炭产量逐步回升，煤价也有所上扬，煤炭需求的回暖，有望带动煤机的需求。由于煤机的生产周期较长，滞后于经济周期，煤机产量增速有望在2010年下半年开始反弹。

煤炭行业整合为煤机带来需求。2009年8月28日，国家安监总局等14个部委联合下发《关于深化煤矿整顿关闭工作的指导意见》，要求到“十一五”期末把小煤矿数量控制在1万个以内。目前我国小煤矿个数占矿井总数90%以上，其产量约占全国煤炭总产量的三分之一，往往采用炮采等落后的生产方式，对煤机的需求很少，随着煤矿整合的推进，必将产生大量对综采成套设备的需求。

行业“中性”评级，关注煤炭行业整合带来的煤机需求。冶金机械行业短期内仍将受制于下游产能过剩的压力，煤炭机械行业则受益于煤炭行业的重组，可重点关注技术实力较强，成套设备生产能力较强的煤炭机械制造企业。