破3000点后短线资金开始进场 后市还看新技术

银监会主席刘明康警告称将控制信贷增量，机构对于信贷收紧政策的预期增强,大市值品种银行、保险等板块受到拖累明显，持续下跌、疲弱不振。

　　央行周四发行了500亿元3个月期央票，将其收益率维持在1.4088%的水平不变；而此前在本周二发行的100亿元一年期央票的收益率也维持不变，这是一年期央票利率自去年8月份以来连续两次上调后首度企稳。侧面反映出央行舒缓市场的信号，最终有助市场主力推动大盘筑底回升。

　　当前，股指期货和融资融券已成为市场议论的热门课题，每当股市出现下跌总希望两者成为市场的“救命稻草”，甚至很多机构往往把下跌归咎于周边市场的不稳定，实际上影响各个股票市场的供求因素都不尽相同，有分有合。了解一些历史上周边市场股指期货对其股市的影响，可以帮助分析我们股票市场的投资策略，避免一叶障目、管中窥豹。所以，金融创新本身并不能创造牛市。

　　近来出现一种新的理论来解释2010年的股票市场，虽为一家之言，但仍有独到之处。其主要把人口结构、大宗商品价格与技术创新看作是影响股市循环的三大重要因素，统计假定人口结构的影响周期是50年左右，科技创新的影响周期大约在30年，大宗商品周期大概有30年。2010年人口红利进入拐点期，未来的资产价格（股票市场、房地产市场）均会不同程度地受到金融资产需求下降的影响。而以1982年起的IT产业为主导的第五个长周期正在接近尾声。从目前对新能源、低碳经济的国际关注度以及相关项目的投资额度来看，2010年是新的技术创新周期的起点。2009年大宗商品反弹之后2010年很可能迎来本轮周期的大底。由于资源品类别股票在股市中的高权重，不可避免地将拖累大盘。其重要的分析观点就是各种趋势周期因素对2010年股市有利有弊，股票市场整年将处于震荡不大的平稳状态，笔者个人比较认同。

　　从技术上看，鉴于两市股指均已跌破半年线，沪深股指MACD指标中DIF线已下穿DEA线，两市绿柱放大，并且大盘KDJ指标继续发散向下。考虑到KDJ指标中，J值已经为负，大盘随时可能出现超跌反弹。破3000点之后的短线资金开始进场。但是反弹高度和力度可能有限。大盘维持个股活跃的弱势整理行情。□国泰君安