恒源煤电：资产注入第二阶段即将启动

在建矿井顺利,10年原煤产量超过1200万吨。截至08年底,安徽省有煤矿总产能1.37亿吨,其中淮南分局7738万吨(淮南矿业5511万吨,国投新集1855万吨);淮北分局5620万吨(淮北矿业3674万吨,皖北煤电1470万吨),四大集团占据安徽煤炭产量的90%以上。公司现有煤矿:刘家桥一矿(贫煤,产能140万吨/年,可采储量1642万吨)、恒源煤矿(贫煤,产能200万吨/年,可采储量6225万吨/年)、卧龙湖煤矿(无烟煤,产能90万吨/年,可采储量4797万吨)、五沟煤矿(肥煤,产能150万吨/年,可采储量4297万吨)、任楼煤矿(1/3焦煤、气煤,产能280万吨/年,可采储量16719万吨)、祁东煤矿(1/3焦煤、气煤,可采储量14593万吨)、钱营孜煤矿(1/3焦煤、气煤,产能180万吨,可采储量21781万吨),累计产能1280万吨/年,工业储量15亿吨,可采储量7亿吨。卧龙湖煤矿由于是高瓦斯矿井,目前难以达产,08年亏损4292万元,09年还将亏损。钱营孜煤矿09年11月份联合试运转,预计2010年5月份可以达产。其他煤矿均处于正常经营状态,预计10年可生产原煤1200万吨以上。

第二阶段非公开增发即将启动标的资产过户已于09年12月18日完成,12月28日公司召开第三届董事会第三十二次会议,公司注册资本修改为394,382,521元,标志公司定向增发第一阶段正式完成。公司在公布年报后将立即启动向不超过十名特定投资者非公开发行,发行价格为不低于10.03元/股,预计将发行15255.83万股,则全部发行后公司总股本将增加到54694.08万股。

安全费用提高将拉低整体业绩2009年12月14日公告公司09、10年安全费用提取比例由原按销售收入的4%标准提取调整按33元/吨,2011年起按50元/吨提取。按此计算,09年公司将减少1.3亿税前利润,10年减少税前利润1.56亿,分别增加吨煤成本13、12.4元,减少毛利率2.65%、2.43%,减少EPS0.25、0.21元(按10年增发后5.47亿股本计算)。

集团未来仍有大量可注入煤矿资产注入后,皖北煤电集团与煤业相关的资产仅剩百善矿、前岭矿、孟庄矿三个因资源枯竭即将关闭破产矿井,以及朱集煤矿(淮南)、麻地梁煤矿(内蒙古)、龙王庙煤矿(淮北)的探矿权资产。