电力：下游需求持续回升 成本压力困扰企业

2009年12月在宏观经济继续回暖的大背景下，电力下游主要用电行业产品价格维持涨势，钢材、有色金属、水泥和橡胶等价格均有不同程度上涨，12月份钢材的出口量也创出2009年内最高值。下游景气带来了全社会用电量超预期的增长，2009年1-12月全社会用电量达到36430亿千瓦时，同比增长5.96%，增速同比提高0.47个百分点，环比提高1.19个百分点。从全年来看，从1-2月开始全社会累计发电量增速持续提高，特别是在8月累计发电量同比增速转正后用电形势恢复更是喜人，有理由相信2010年的用电形势会比2009年更好。

从各产业用电量来看，2009年第一产业用电量947亿千瓦时，同比增长7.86%；第二产业用电量26993亿千瓦时，同比增长4.15%；第三产业用电量3921亿千瓦时，同比增长12.11%；城乡居民生活用电4571亿千瓦时，同比增长11.87%。全年各月第一、三产业和居民生活用电量同比增速变动幅度远小于第二产业用电量增速变动幅度，第二产业特别是重工业用电量弹性较大，是上半年全社会用电量的主要拖累因素和近期全社会用电量回升的主推力量，第二产业用电量占比也在12月回升到74.1%的较高水平。重工业的良好势头是我们看好2010年全社会用电量的信心源头。

分省来看，2009年新疆、贵州、河北、西藏、江西、湖南、安徽等省区用电量同比增速靠前，上海、黑龙江、广东、吉林、甘肃等省用电量增速较低，山西全年用电量增速呈负增长。