周四的经济数据决定中期行情走势

　山东神光

　　1、周三两市大盘大幅下跌，沪指下跌95.02点，跌幅达2.93%。物联网、电子信息、高送配概念等小盘股跌幅居前，交通设施、电力设备较为抗跌。两市只有8只个股涨停，跌幅超过9%的个股有26只。空方气盛，恐慌盘不断涌出。区域规划板块炒作延续，继海南国际旅游岛、新疆板块、西藏板块、皖江城市带之后，成渝板块和两岸经济区成为炒作重点，涨停个股主要来自这个范畴，给市场带来了一丝亮点。创业板8家新股上市，涨幅均在30%以内，已经上市的42家创业板个股整体大幅下跌，创业板股票总数达到50家，创业板指数可能将于近期推出。行情在3200点上方再次单日百点下跌的主要原因有：首先是有数据显示基金的仓位接近历史新高，大盘沉积的获利筹码太重，没有新的买力；其次是有传闻要求银行在1月份剩余时间全面禁止放贷，虽然银监会主席刘明康表示报道不实，但市场感受到了更强的政府收缩流动性的预期；最后一点是最重要的，就是周四公布12月份宏观数据，CPI涨幅超预期的可能性较大，之前有预测称12月份CPI可能超过2.5%。国内成品油价格上调的时间窗口是1月8日，到现在成品油价格都没有上调，可能与CPI涨幅较大有关。虽然2010年货币政策的总体策略是适度宽松，但货币政策的管理目标就是通胀，只要有通胀发生或通胀的趋势，加息将会紧随而至。

　　2、从技术分析看，上证综指再次跌穿短期、中期均线，目前股指在大三角形整理形态末端的下轨，后市向下突破的可能性较大。但考虑到指数的走势受政策的影响较大，相反单纯的技术因素较少，所以，此处最终的选择还不确定。从神光启明星LEVEL-2来看，指数跌破生命线，预示行情开始走弱，未来三天生命线关键点的位置分别是3172、3127、3141点，周五生命线关键点位置较低，指数收于其上的概率较大，预示行情如果开始中期调整，周五产生反弹的可能性较大，届时将是最好的出逃机会。

　　3、板块方面，尽管银监会否认了1月份剩余时间全面禁止放贷的消息，但是我们相信收缩流动性的措施正在继续进行，早盘时间我们已经就此提示过风险，下午一点半过后市场终于有所反应，截止收盘所有板块全线收阴。其中，交通设施、电力设备、仪电仪表等板块跌幅较小，物联网、电子信息、计算机、网络游戏等板块跌幅较大且均超过5%。

　　4、策略方面，我们之前已经多次发出过风险提示，反复强调安全要素对于短期市场的重要性，市场在宏观经济数据公布前一天爆出收紧信贷的传闻并应声下跌，表明资产价格过快膨胀导致的滞涨风险或超出此前市场的预期。我们认为，今年的市场存在两个“超预期”的风险与机会，一是上半年的通胀超预期，二是下半年的经济增速下降超预期，而全年市场也主要将围绕这两个“超预期”主题展开博弈。操作上，提供两条建议以供参考：一，今日是“大寒日”同时也是市场由窄幅震荡变轨成宽幅震荡的开始，宽幅震荡格局中趋势指标将失效，看KDJ、MACD不如看BOLL；二，保持仓位的灵活性，反向操作，在市场恐慌(超跌)时加仓，在市场憧憬(超买)时减仓。