能源行业：建议关注局部市场机会

石油：在席卷全球的动机寒潮影响下，国际油价上涨到84美元。但是随着低温时期的过去，取暖油需求回落，国际油价开始下跌。库存、供给等各方面仍然不支持原油价格的上涨。未来1-2个月内，国际油价存在下跌的可能性。

煤炭：短期煤炭股缺乏触发因素。近期煤价依然维持了前期涨势，需求和大雪天气将中转地动力煤价格推到近一年多高点，焦煤、喷吹煤和无烟块煤价格则小幅上涨。尽管如此，煤价涨并没有触发煤炭板块走强，市场对于后期煤价走势存在担忧。目前动力煤市场价与最近确定的10年度合同价之价差高达200多元，中转地价格与生产地之价差也迅速扩大，与消费地价差缩小，这些都表明，动力煤未来一段时间上涨压力确实增大，我们建议投资者短期对煤炭板块持观望态度。

电力：我们分析行业未来投资脉络的时间视角：“短期看利用率、煤价等被动因素，中期看个股资产整合与产业链延伸主动布局，长期看低碳技术的领跑者及电价改革”，维持电力“中性”评级，关注结构性投资机会。

电力设备：电力设备个股表现差异较大，我们可以发现以电力电子、电气节能为主业的荣信股份表现很好，目前股价已经再创新高，这也证实了我们年度策略的观点，2010年看好电气节能行业，行业将面临很好的政策环境和市场环境。