奥巴马访华将炒热节能减排概念股

美国总统奥巴马于11月15日至18日期间访华。此次是奥巴马在经历了二战后最严重经济危机的背景下访问中国，也是他本人担任总统以来首次到访。著名投行摩根大通董事总经理、中国证券和大宗商品主席李晶上周末发表研究报告，对这次奥巴马之行将为中美经济关系带来的变化做出预测。

　　预测一：沟通解决贸易摩擦

　　李晶观察到，近来中美贸易摩擦有增加的趋势。11月5日，美国商务部公布了对华输美油井管反倾销反补贴案的倾销调查初裁，将征收36.53%~99.14%的初步反倾销关税。这是继9月美方已公布对中输美钢管制品征10.69%~30.69%的反补贴税基础上追加征收的。6日，美国国际贸易委员会初步裁定，对从中国进口铜版纸等征收反倾销和反补贴关税。

　　“美国对华反倾销、我国以反制措施回应，这已经形成了中美新贸易战的某种基本轮廓；对此，奥巴马访华期间对中美贸易问题进行探讨将不可避免。”李晶认为，作为最大的发展中国家和发达国家，中美两国加强合作，具有重要意义。“相信在奥巴马总统访华的历史契机下，中美双方会就确保经济的可持续和平衡发展展开更多元更深入的交流。”

　　预测二：探讨人民币国际化道路

　　进入“后经济危机”时期，人民币汇率在保持了一年左右的稳定之后其国际化道路将何去何从，李晶认为这已经成为市场普遍关注的问题。

　　“作为美国的最大债权国，中国担心美国的定量宽松政策将导致通胀率上升和美元贬值，因此正在调整债券到期日并将资金转出机构债券，同时增持期限为一年或以内的短期债券。总体而言，尽管其储备增长有所放缓，但仍继续买入国债。在逐渐降低储备投资组合的信贷风险的同时，中国对商品的投资也逐渐增加。”李晶表示，人民币的国际化可能不是一步完成全球使用，而是先区域化，逐渐全球化。中国目前正积极促进人民币在作为区域贸易结算货币方面的作用。

　　中国人民银行行长周小川此前呼吁对国际货币体系进行改革的提议引发了热烈的讨论。其中最具争议的部分是建议拓宽国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)的使用范围，创造一种新的与主权国家脱钩的储备货币。周小川认为，全球储备货币的币值必须“超脱于任何一国的经济状况和利益”。在有关SDR的提议中，其中一项是建议扩大SDR定值的篮子货币范围，采用以实际资产(例如储备资金)支持的发行方式。目前在外汇储备最具规模的IMF成员国中，只有日元被纳入SDR篮子货币。李晶推断，中国正热切期盼人民币成为SDR定价的篮子货币之一，进而进一步促进人民币的国际化。

　　汇率方面，由于中国的顺差和外汇储备仍然在加大，经济增长的速度与其他国家的差距在拉大，资本持续流入，中国与其他新兴市场国家和欧美国家之间的贸易摩擦也在加大，人民币升值是解决问题的一种手段。“但是人民币马上大幅升值的可能性较小，我们认为2010年底人民币兑美元将升值至1：6.5。”

　　预测三：能源合作对A股带来反响

　　李晶还预测，奥巴马此次访华期间，能源问题和气候变化将是会谈中一个主要议题。“中国和美国作为能源生产和消费大国，即是当今世界上两个最大的温室气体排放国，又是两个最重要的政治经济体。美国在能源开发和利用上拥有技术优势和先进的管理经验。中国作为发展中大国，经济和能源发展会给世界各国尤其是资源生产国带来更多的发展机遇。双方在清洁能源、非常规天然气、拓展第三方市场等方面，拥有广泛的合作空间。就发展清洁能源方面，双方未来可以在几个方面加强战略合作，一是节能和提高能效；二是合作和应用洁净煤技术；三是合作发展新能源和可再生能源；四是合作维护国际能源市场安全。”

　　李晶认为，因奥巴马此次访华将就能源和气候问题与中国方面进行会谈，预计A股市场会因此出现一定反响。“我们认为，新能源和节能减排行业将会出现一定的交易机会。目前新能源个股的估值普遍偏高，导致其投资价值有限，但由于市场对新能源有显著的投资偏好，虽然估值较高，但也不影响市场在某些利好事件的促进下，有一定的机会。而此次奥巴马访华将是一个契机，在此类股票中，可以关注低估值，高成长、低碳经济、节能减排等方面。亦可关注传统行业中具有节能减排概念的板块。”