分布式能源
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周三BDI（国际波罗的海综合运费指数）3748，涨133。此次BDI涨幅超过我们的预期，同时不排除超越7月高点可能。煤炭、谷物、铁矿石货量的上升，以及投机资金的参与共同促使运价涨幅超过预期。
本周秦皇岛港煤炭库存再创新高，主要原因是北方大风天气影响港口外运量而铁路调入量则受天气影响不大。最近7天秦皇岛港煤炭平均日吞吐量不足40万吨，有些天气的吞吐量甚至为0。由于南方电网补库存需求存在，再加上北方天气恶劣导致货物无法运出，因而运费大涨。华东电网煤炭库存可用11天，华南电网可用天数15天，接近预警值。
总体上，由于BDI和沿海散货运价涨幅都超预期，我们判断航运公司股价短期具备上涨动力。在前期交通运输行业，铁路和海南板块公司股价表现之后，我们预期下阶段航运有望是交通运输行业中表现相对突出的子板块。
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